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纯碱周报总结

核心内容

本周纯碱市场整体呈现弱现实与低估值的博弈态势，价格在换月后低位反复震荡。市场基本面仍以供应端增量和需求端疲软为主导，库存变化不大，成本支撑相对稳定，但利润空间持续承压。

主要观点

• 市场趋势：当前纯碱市场处于弱现实与低估值的博弈中，价格在换月后低位震荡。
• 供应情况：纯碱企业检修装置陆续恢复，综合产能利用率环比上升，供应呈现增量。
• 需求表现：下游需求波动不大，采购积极性较低，主要以刚需补库为主，低价成交为主。
• 库存水平：国内纯碱厂家总库存为184.49万吨，较上周略有下降，但整体库存仍偏高。
• 价格数据：本周华北地区轻质纯碱价格为1050元/吨，重质纯碱价格为1150元/吨。
• 利润状况：联碱法纯碱理论利润为-182元/吨，环比下降4.90%；氨碱法纯碱理论利润为-199.35元/吨，环比持平。

关键信息

1. 供应端

• 周内纯碱综合产能利用率 78.31%，较上周 76.15% 环比增加 2.16%。
• 纯碱综合产能利用率 76.15%，较上周 78.37% 环比下降 2.21%。
• 供应端整体呈现增量，但企业仍面临利润压力。

2. 需求端

• 下游需求波动不大，采购积极性不高。
• 待发订单维持在 10+天 的水平，需求端偏弱。
• 低价成交为主，市场观望情绪浓厚。

3. 库存情况

• 截至 2026年8月20日，国内纯碱厂家总库存 184.49万吨，较上周下降 1.18万吨，跌幅 0.64%。
• 轻质纯碱库存 102.87万吨，环比下降 1.75万吨。
• 重质纯碱库存 81.62万吨，环比增加 0.57万吨。
• 全产业链库存相对偏高，对价格形成压力。

4. 价格与成本

• 价格：轻质纯碱价格为 1050元/吨，重质纯碱价格为 1150元/吨。
• 成本支撑：煤炭价格维持高位，为纯碱提供一定成本支撑。
• 能源预期：能源价格上涨预期存在，可能对市场情绪产生一定影响。

5. 利润分析

• 联碱法纯碱理论利润为 -182元/吨，环比下降 4.90%。
• 氨碱法纯碱理论利润为 -199.35元/吨，环比持平。
• 企业利润空间受到压缩，市场整体仍处于亏损状态。

利多与利空因素

利多因素

• 煤炭价格相对高位，具备一定的成本支撑作用。
• 能源价格上涨预期存在，可能带动市场情绪回暖。

利空因素

• 下游需求依然偏弱，采购意愿不强。
• 全产业链库存偏高，对价格形成下行压力。

总结

本周纯碱市场在供应端增量与需求端疲软之间保持平衡，库存变化不大，价格维持低位震荡。成本支撑相对稳定，但利润持续承压，市场整体仍处于弱势格局。未来需关注下游需求变化及能源价格走势，同时警惕库存高企对价格的压制作用。