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通信行业周报总结（2014年第4期）

核心内容概览

2014年1月第4期通信行业周报对通信行业的走势、最新动态、上市公司表现及投资策略进行了详细分析。整体来看，通信行业表现强劲，周涨幅达7.39%，显著高于沪深300指数的3.08%，在29个行业中排名第5，行业整体呈现积极态势。

行业走势

• 整体表现：上周大盘在跌破2000点后迅速反弹，通信行业周涨幅达7.39%，跑赢沪深300指数4.3个百分点，成交额达475.73亿元。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：高鸿股份（+26.39%）、号百控股（+22.92%）、歌华有线（+21.96%）。
  • 跌幅前三：键桥通讯（-1.9%）、日海通讯（-0.65%）、盛路通信（0%）。
• 趋势预测：本周临近春节，预计大盘将维持震荡整理走势，但通信行业在2014年的业绩改善预期下仍具吸引力。

行业最新动态

行业监管

• 工信部政策：明确“宽带中国”示范城市标准，要求20M宽带普及率达85%，推动城镇化和信息化同步发展。
• 3G用户突破4亿：我国电信业连续三年收入增速超过GDP增速，非话音业务收入占比首次突破50%，达到53.2%。
• 4G发展预期：中移动计划2014年开通50万个4G基站，占全球60%以上，预计带动近1万亿元的社会投资和消费。

电信运营

• 中国移动：
  • 2013年12月新增3G用户1050.3万，累计达1.916亿户。
  • 2014年计划销售1亿台4G终端，推动4G网络建设。
• 中国电信：
  • 首轮采购30万4G终端，2014年第一季度可批量上市。
  • 2013年3G用户渗透率达55.2%，计划2014年实现天翼终端销量1亿部，其中4G终端3600万部。
• 中国联通：
  • 启动TD-LTE和LTE-FDD无线主设备采购，计划2014年建设4G网络。
  • 2014年4G投资预计达100多亿元，主要集中在900MHz和2.1GHz频段。

电信设备发展

• 华为：展示Mobile InfoCube系统，融合NFV和SDN理念，助力运营商实现网络功能演进和增值创新。
• 中兴通讯：计划在印度马尼萨尔工厂制造智能手机，2014年目标在印度市场实现8亿美元营收，其中30%来自手机业务。
• 爱立信：预测2019年全球LTE用户将达26亿，覆盖全球65%人口；全球移动数据流量将增长超10倍，视频内容将成为流量增长的主要动力。

上市公司动态

• 中兴通讯：2013年净利润同比增长142.24%-152.80%，毛利率改善，经营性现金流显著提升。
• 梅泰诺：2013年净利润同比增长34%-64%，主要得益于品牌和技术优势的增强及收购浙江金之路信息科技有限公司。
• 硕贝德：2013年盈利同比下降5%-10%，主因财政补贴减少及新产品开发费用增加。
• 宜通世纪：2013年净利润同比下降40.32%-50.27%，受主要客户降价及新项目毛利率低等因素影响。
• 数码视讯：与优酷土豆签订战略协议，共同开展OTT业务，涉及内容合作、平台建设及用户发展。

投资策略

• 市场趋势：大盘短期以震荡整理为主，通信行业具备业绩改善预期，整体表现优于市场。
• 投资建议：
  • 股票评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
  • 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 风险提示：由于去年运营商投资进度偏缓，部分企业年报预减可能对行业造成短期冲击。

附录

• 免责声明：山西证券对报告中信息的准确性不作保证，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。