20230616-长江期货-棉纺产业周报_期价震荡偏强_19页_3mb

长江期货棉纺产业周报（2023-6-16）总结

核心观点

• 棉花市场上涨态势完好，预计下半年内需优于上半年，基于全球经济未衰退前提。
• 供应端新疆减面积和减单产，库存下降快；需求复苏和进口棉减少推动长线看涨。
• 策略建议：棉花加工企业观望；纺织用棉企业进行买入套期保值；投机者逢低做多。
• 风险因素：需求不及预期、宏观不确定性、新种植面积影响。

市场回顾

• 本周花纱价格震荡，下游订单不足，工厂开机率下滑，库存上升。

宏观与供需

• 宏观：5月中国消费与工业数据环比增长，但增幅放缓；美国PPI下降，美联储暂停加息但暗示年内加息。
• 需求与供给：国内供应略减，消费预期增加；全球供需平衡表显示本年度产量调减，期末库存轻微增加；产业链中开机率下滑，库存上升，纱线利润恶化。

全球动态

• 全球棉花出口减少，特别是美棉签约与装运锐减；气候影响：美棉区干旱，东南棉区恶劣天气。
• 国内新疆天气预警可能影响新棉播种。

其他关键

• 基差扩大（棉花+121元，棉纱+55元），内外棉价差扩大但棉纱价差缩小。
• 产业链负荷下跌，利润空间缩小。

免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，具体风险敬请投资者自行评估。