20210205-长江期货-棉纺策略日报_5页

报告摘要

本报告由长江期货股份有限公司棉纺团队于2021年2月5日发布，主要围绕棉花及棉纱市场动态、供需情况、价格走势以及相关操作建议进行分析。报告指出当前市场在经历调整后，风险有所释放，同时提醒关注国内外疫情、节前停工放假及天气等不确定因素。

棉花市场：USDA报告指出产量和期末库存调减，消费增加，对市场构成利好。然而，由于内外棉价差过大，收储尚未启动。新疆棉上市基本结束，价格表现坚挺，纱线价格有所上行。
棉纱市场：纯棉纱市场逐步进入“放假模式”，交投活跃度下降。价格整体走势平稳，纺企维持近期报价。由于春节假期较晚，纺企仍保持高负荷生产，预计库存将缓慢增加。
坏布市场：织布厂、染厂及轻纺城市场已陆续进入放假状态，多数物流公司关停，市场活跃度显著下降。
服装市场：秋冬季服装订单基本结束，春夏订单季节即将来临，市场进入调整期。

巴基斯坦棉花上市情况：1月下半月籽棉上市量折皮棉1.2万吨，环比减少37%，同比减少48%。截至1月31日，本年度累计上市量为86.36万吨，同比减少34%。
巴西棉花产量预期：ABRAPA将2020/21年度棉花产量下调至240万吨。马托格罗索州棉花播种仅完成16%，远低于去年同期的50%。2-3月降雨情况将对棉花生产产生重大影响。

企业类型	操作建议
皮棉加工贸易企业	建议在05合约价格15000-15500元区间择机套保。
纺织用棉企业	建议以随买随用为主，如市场急跌可在期货市场买入套期保值，建议在05合约14800元以下择机买入，逢低建立远期虚拟库存。
投机者	棉花价格反弹，高位震荡，可在14800元尝试做多。