20230723-华联期货-白糖周报_旺季需求有望继续支撑糖价_6页_479kb

总结

主要观点

国际方面，ICE原糖期货主力合约大幅上涨，主要受巴西雷亚尔汇率走强抑制出口、原油价格上涨支持乙醇需求、以及泰国过度干旱限制产量等因素影响。国内方面，本制糖期食糖供应偏紧，库存偏低，消费旺季需求增加，预计郑糖将继续维持高位震荡走势。

操作建议

建议继续做多郑糖2309合约，参考支撑位6700元/吨，同时可以买入看涨期权来对冲风险。需关注国内销售情况、巴西生产及出口进度、厄尔尼诺对主要产区不利影响的变化。

重点关注因素

• 国内销售政策变化和消费增长趋势
• 巴西糖产量和出口销售动态
• 厄尔尼诺现象对泰国、印度等主产区的干旱影响

基本面数据简述

• 产量：全国本制糖期食糖产量897万吨，较上期减少；广西和云南产糖率提升。
• 进口：1-6月累计进口糖110万吨，同比减少；关税项下进口增长。
• 消费：全国累计销售食糖688万吨，同比增加；预计全年度消费量将增长。
• 库存：工业库存降至209万吨，同比下降；泰国减产预期可能影响市场。