20220111-华宝证券-12月银行理财市场月报_银行理财市场月度情报要闻_15页_477kb

报告摘要

本报告为2021年12月银行理财市场月度情报，由分析师张菁撰写，旨在提供市场趋势分析，而非准确数据。报告涵盖了监管政策动态、市场概况、理财子公司产品发行情况以及产品端分析等内容。

《理财公司理财产品流动性风险管理办法》发布
2021年12月17日，中国银保监会发布《办法》，自发布之日起五个月后施行，填补了理财公司流动性风险管理的制度空白。
《办法》细化了相关规定，包括：
- 私募理财产品不受流动性受限资产比例限制；
- 开放式理财产品需提高高流动性资产投资比例；
- 明确巨额赎回的计算时间基准为前一日终。
  目的是完善理财公司规则体系，提高管理能力，推动净值化转型，保护投资者权益，维护金融市场稳定。
广银理财获批开业
广银理财于2021年12月29日揭牌成立，是2021年首家、资管新规过渡期前最后一家成立的银行系理财子公司。其注册资本为50亿元，注册地为上海，主要业务方向包括养老保障、生息类、增值类产品等。
雪球结构产品强监管
随资管新规过渡期结束，雪球结构产品再次迎来强监管，部分信托公司暂停发行。监管要求包括：
- 投资比例不超过25%；
- 产品风险等级与雪球结构相匹配；
- 强化信息披露和投资者适当性管理。
  未来，纯雪球类产品将主要面向合格投资者。

发行数量：12月共发行3793只非保本理财产品，同比减少39.7%，环比增加19.2%。
净值型产品占比：净值型产品占比达94%，发行数量为3566只，其中固定收益类3340只，混合类197只，权益类29只。
发行期限分布：
- 3个月以内：4%
- 3-6个月：25%
- 6-12个月：29%
- 1-3年：23%
- 3年以上：8%
收益率趋势：
- 1-3个月：3.88%
- 3-6个月：4.00%
- 6-12个月：4.18%
- 1-3年：4.56%
- 3年以上：5.29%
- 固定收益类同比上升4BP，混合类同比上升66BP。

含权比例分布：
- 30%：36.0%
- 40%：27.8%
- 50%：23.7%
含权比例30%的混合类产品：
- 工银理财发行数量最多，达320只。
- 农银理财、信银理财、中邮理财、华夏理财、交银理财、招银理财、苏银理财、建信理财均有布局。
含权比例40%的混合类产品：
- 建信理财、招银理财、华夏理财发行数量较多。
含权比例50%的混合类产品：
- 交银理财发行数量最多，为82只。
- 工银理财全部面向私行客户。

监管动态：
- 《理财公司理财产品流动性风险管理办法》发布，推动净值化转型。
- 雪球结构产品迎来强监管，部分信托公司暂停发行。
市场表现：
- 非保本理财产品中，净值型产品占比超过94%。
- 12月理财子公司发行数量显著增加，主要集中在固定收益类产品。
产品策略：
- 理财子公司积极布局混合类产品，含权比例以10%为梯度，部分机构如工银理财细化至5%。
- 各类理财子公司根据自身优势打造差异化产品体系，涵盖养老、生息、增值、定制化等方向。
数据来源：普益标准、华宝证券研究创新部。