20231030-安信证券-新莱应材-300260.SZ-营收_毛利率环比改善_持续看好半导体设备零部件国产替代_5页_849kb

报告基本信息

报告标题：证券研究报告基础件投资评级买入-A维持评级12个月目标价4025元。
报告涉及公司：新莱应材（300260SZ），证券板块焦点。
评级：维持“买入-A”投资评级，目标价4025元，预计未来6个月超越沪深300指数15%以上收益。

公司表现分析

2023年第三季度公司快报显示，营收环比增长12.5%（从2022年同期-75.3%），净利润略增，毛利率环比提升接近1个百分点；营收改善主要由半导体和食品业务带动，但医药业务承压；利润增长低于营收增速，主要由于销售费用增加。

业务领域亮点

• 半导体业务：半导体阀门领域国内领先，预计全球市场将从2022年的17亿美元增至2028年的25亿美元，公司有望借国产替代浪潮受益。
• 食品业务：打破利乐等海外公司垄断，获蒙牛、伊利等一线厂商订单，增长潜力大，推动国内无菌包材国产化进程。

投资建议与财务预测

报告维持买入-A评级，基于半导体市场需求回暖和食品行业高景气度；财务预测显示，2023-2025年收入预计分别为2987亿元、3823亿元、4844亿元，归母净利润预计261亿元、471亿元、686亿元；给予2024年35倍市盈率估值，对应目标价4025元。

风险提示

主要风险包括新技术产业化不确定、行业与市场波动、国际贸易摩擦及产品成本上升，建议投资者关注这些因素的影响。