预测报告_：供需双缩，经济增速或放缓-20190930-北京大学国民经济研究中心-10页_1mb

供需双缩，经济增速或放缓

核心内容

本报告由北京大学国民经济研究中心发布，分析了2019年9月中国经济运行情况及未来趋势，指出在贸易摩擦和供需双缩的背景下，经济增速或放缓。报告从经济增长、通货膨胀、货币信贷、进出口贸易等多个维度进行预测和分析，提供了详细的经济数据和趋势判断。

主要观点

• 经济增长放缓：受贸易摩擦和供需双缩影响，预计三季度GDP同比增速为6.1%，经济增速或继续放缓。
• 工业增加值低位运行：8月制造业PMI回落，企业利润持续下滑，叠加关税影响，工业增加值同比增速低位徘徊，预计9月增长5.5%。
• 固定资产投资小幅回升：受基建投资带动，预计1-9月固定资产投资同比增长5.6%，较1-8月略有上升。
• 消费增长平稳：9月中秋和国庆节假日对消费有所刺激，预计社会消费品零售总额同比增长7.7%。
• 外贸承压明显：受全球经济疲软、高基数效应及贸易摩擦影响，出口同比增速预计为-2.4%，进口同比增速预计为-5.2%。
• CPI与PPI走势分化：猪肉价格上涨带动CPI同比增速继续上涨至2.9%，而PPI受基数效应和调结构影响，预计同比增速为-1.5%。
• 信贷规模上升：贷款基础利率改革及逆周期调节政策刺激企业资金需求，预计9月新增人民币贷款14100亿元，M2同比增速为8.3%。
• 人民币汇率双向震荡：预计10月人民币汇率在7.05~7.20区间双向宽幅震荡，受中美贸易摩擦缓和与美元走强双重影响。

关键信息

经济增长预测

• GDP当季同比：6.1%
• 工业增加值同比：5.5%
• 固定资产投资累计同比：5.6%
• 社会消费品零售总额同比：7.7%
• 出口同比：-2.4%
• 进口同比：-5.2%

价格走势预测

• CPI同比：2.9%
• PPI同比：-1.5%

货币信贷预测

• 新增人民币贷款（亿元）：14100
• M2同比增速：8.3%

汇率预测

• 10月人民币汇率预计在7.05~7.20区间双向宽幅震荡。

研究机构简介

北京大学国民经济研究中心成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院，专注于中国经济波动、增长、宏观调控等领域的研究。中心研究成果广泛影响中国经济政策，包括推动人口政策调整、提出三维宏观调控体系、研究新常态等。其出版物包括《原富》杂志、《中国经济增长报告》和系列宏观经济分析与预测报告。

课题组成员

• 学术指导：刘伟
• 组长：苏剑
• 副组长：戚自科
• 课题组成员：蔡含篇、康健、纪尧、邵宇佳、许琴芳、翟乃森

联系方式

• 联系人：蔡含篇
• 联系电话：010-62767607
• 邮箱：gmjjyj@pku.edu.cn

免责声明

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