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格林大华期货市场分析总结（2026年9月4日）

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年9月4日发布市场分析报告，重点聚焦贵金属板块，包括黄金与白银。报告基于最新市场行情、重要资讯及政策动态，对金银价格走势进行研判，并提出相应的交易策略。

主要观点

• 黄金与白银走势：黄金和白银均呈现震荡上涨态势，COMEX 黄金期货上涨 2.39%至 4520.30 美元/盎司，COMEX 白银期货上涨 3.24%至 67.58 美元/盎司。沪金主力合约上涨 2.03%至 971.38 元/克，沪银主力合约上涨 2.88%至 16419 元/千克。
• ETF持仓变化：全球最大黄金 ETF（SPDR Gold Trust）持仓量减少 3.138 吨，降至 1053.482 吨；全球最大白银 ETF（iShares Silver Trust）持仓量保持不变，仍为 15319.69 吨。
• 美联储政策预期：根据 CME “美联储观察”，9 月维持利率不变的概率为 49.8%，累计加息 25 个基点的概率为 50.2%。10 月维持利率不变的概率为 35.5%，加息 25 个基点的概率为 50.1%，加息 50 个基点的概率为 14.5%。
• 经济数据影响：美国 8 月 ISM 服务业 PMI 升至 55.4，高于预期的 54.3，创六个月新高，其中新订单增速为 2023 年初以来最快，价格支付指数升至 72.6，为 2022 年 8 月以来最高，显示服务业通胀压力加大。
• 政策立场变化：美联储理事沃勒在讲话中表示，8 月 CPI 数据将影响其 9 月投票是否支持加息。其讲话被解读为政策立场从偏鹰转向倾向按兵不动，但最终是否加息仍取决于后续就业和通胀数据。
• 市场反应：周四美债利率下行，2 年期收益率下降 5 个基点至 4.34%，10 年期收益率下降 2 个基点至 4.77%，30 年期收益率下降 2 个基点至 5.25%。美元指数下跌 0.56%至 99.00，推动 COMEX 黄金和白银价格大幅上涨。
• 交易策略：金银短期或宽幅震荡，投资者应持续关注美伊局势变化及霍尔木兹海峡通航情况。

关键信息汇总

市场行情

重要资讯

1. SPDR Gold Trust 持仓减少 3.138 吨，当前持仓量为 1053.482 吨。
2. iShares Silver Trust 持仓持平，当前持仓量为 15319.69 吨。
3. 美国 8 月 ISM 服务业 PMI 超预期上涨至 55.4，价格支付指数创 2022 年 8 月以来新高。
4. 美联储理事沃勒表示，8 月 CPI 数据将影响其 9 月加息决策。

市场逻辑

• 美债利率下行和美元指数下跌推动金银价格上涨。
• 美联储政策立场出现转向，9 月加息概率上升，但最终决策仍依赖于后续数据。
• 金银短期走势受地缘政治风险和美联储政策预期影响较大。

交易建议

• 金银短期策略：预计金银将呈现宽幅震荡走势，建议投资者保持观望态度，密切关注市场动态。
• 风险因素：美伊局势及霍尔木兹海峡通航情况可能对市场产生重大影响，需及时跟踪相关消息。
• 操作建议：建议投资者根据市场变化灵活调整仓位，避免盲目操作。

重要事项声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
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