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食饮农业行业周报总结（20220801-20220805）

核心内容

本报告分析了2022年8月1日至8月5日期间，食品饮料与农林牧渔行业的市场表现、板块动态及投资建议。整体来看，食饮行业在疫情逐步复苏背景下表现亮眼，而农林牧渔板块则因市场波动和成本压力略有下跌。

主要观点

食品饮料板块

• 整体表现：食品饮料板块指数本周上涨1.43%，排名第5，跑赢沪深300指数1.75%，PE-TTM为36.6。
• 子板块表现：
  • 零食、烘焙食品涨幅靠前，分别达到5.37%和2.38%。
  • 肉制品、软饮料跌幅靠前，分别为-2.32%和-2.19%。
• 个股表现：
  • 古井贡酒、洽洽食品、涪陵榨菜、今世缘、安琪酵母涨幅居前。

白酒板块

• 高端白酒：茅台半年度营收增速创三年新高，直销渠道占比显著提升，成为增长新动力。推荐茅台、泸州老窖。
• 次高端白酒：受疫情影响，业绩预期下调，但三季度中秋动销预期良好。推荐舍得酒业、酒鬼酒。

大众品板块

• 乳制品：推荐伊利、妙可蓝多，业绩增长确定性高，行业竞争格局改善。
• 啤酒：推荐华润啤酒，具备提价能力；关注燕京啤酒。
• 烘焙食品：推荐立高食品，成长性强，受益于消费回暖。
• 调味品：推荐安琪酵母，提价及成本对冲措施已显现效果，盈利弹性大。
• 速冻食品：推荐安井食品，BC两端发力，预制菜产品布局积极。
• 软饮料：推荐农夫山泉，受益于PET价格回落，盈利能力有望改善。

关键信息

农林牧渔板块

• 整体表现：板块指数下跌0.67%，排名第10，跑输沪深300指数0.35%，PE-TTM为15。
• 子板块表现：
  • 动保、农产品加工、林业上涨。
  • 饲料、农业综合、畜禽养殖跌幅靠前。
• 个股表现：
  • 绿康生化、道道全、普莱柯、中牧股份、科前生物涨幅居前。

生猪养殖

• 猪价走势：7月初猪价达24元/公斤高点，当前外三元均价为21.93元/公斤，进入盈利区间。
• 行业趋势：新一轮猪周期开启，建议关注低养殖成本、高出栏量增速的公司，如牧原股份、温氏股份、新五丰、天邦食品。

种业种植

• 市场影响：高温对夏玉米生长不利，可能引发减产。
• 行业逻辑：全球粮价高位回落，但景气仍高于往年，种业与种植板块有望实现量价齐升。
• 推荐个股：隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科。

投资建议

• 食品饮料：
  • 酒类：推荐茅台、老窖、舍得、酒鬼酒等高端及次高端白酒。
  • 大众品：推荐伊利、妙可蓝多、华润啤酒、安井食品、安琪酵母、立高食品、农夫山泉等。
• 农林牧渔：
  • 生猪养殖：推荐牧原股份、温氏股份、新五丰、天邦食品。
  • 种业种植：推荐隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科。

风险提示

1. 疫情反复风险：可能冲击餐饮等在外消费需求。
2. 食品安全风险：食品安全事故可能影响企业品牌及行业运营。
3. 竞争加剧风险：行业恶性竞争可能引发价格战，影响业绩。
4. 成本波动风险：原料、包材、人力成本波动可能增加盈利不确定性。

评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级，股票评级包括买入、增持、持有、卖出；行业评级包括强于大市、中性、弱于大市。
• 评级标准基于报告发布日后6到12个月内的相对市场表现。

联系信息

• 分析师：
  • 陈梦瑶：S0590521040005，电话：18520127266，邮箱：cmy@glsc.com.cn
  • 王卓星：S0590522050002，电话：18805157505，邮箱：wangzx@glsc.com.cn
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  • 陆金鑫：电话：13520271171，邮箱：lujx@glsc.com.cn
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