建筑建材行业：稳增长建筑建材买什么？_38页_2mb

报告摘要

稳增长建筑建材买什么？总结

核心内容

在“稳增长”政策背景下，基建投资成为拉动经济增长的重要抓手，同时，房地产政策边际改善，带动下游需求回暖。水泥、玻璃、消费建材等建筑相关行业受益，具备良好的投资前景。此外，“双碳”政策推动建筑行业绿色转型，节能降碳成为未来发展重点。

主要观点

基建投资持续发力：
- 中央经济工作会议明确基建为“稳增长”首要抓手，强调适度超前开展基础设施投资。
- 2022年1月新增专项债发行额达4844亿元，其中基建相关投资占比达67.4%，显示政策对基建领域的倾斜。
- 2022年上半年专项债发行仍有较大空间，预计基建投资增速将保持较高水平。
水泥需求有望反弹：
- 水泥板块受益于基建投资加速和地产政策边际改善，需求支撑明显。
- 供给端通过产能置换和错峰生产政策得到有效控制，行业集中度提升。
- 推荐海螺水泥、上峰水泥，关注中国建材、天山股份、华新水泥等企业。
地产政策边际改善：
- 地方两会及政府工作报告中，多地明确支持合理住房需求，推动保障性租赁住房建设。
- 地产政策的改善有助于稳定市场预期，促进竣工需求，对水泥、玻璃等建材行业形成支撑。
玻璃供需格局改善：
- 浮法玻璃供给总体稳定，短期去库存，价格有望回升。
- 长期来看，单位面积玻璃使用量增加，建筑用玻璃面积扩大，以及城市更新、光伏玻璃需求增长，将推动行业持续发展。
- 推荐旗滨集团，关注信义玻璃、福莱特、洛阳玻璃、南玻A等企业。
消费建材板块稳健：
- 北新建材因经营稳健、前景看好被重点推荐。
- 东方雨虹、中国联塑等公司亦值得关注。
碳中和与低碳转型：
- 水泥行业碳排放占比高，节能技改、绿电使用、碳捕捉技术成为减碳重点。
- 建筑行业是碳中和重点领域，未来将有巨大投资需求，包括可再生能源、储能、绿色建筑等。

关键信息

重点关注公司及盈利预测

公司代码	公司名称	股价（2022-02-21）	2020 EPS	2021E EPS	2022E EPS	2020 PE	2021E PE	2022E PE	投资评级
000672.SZ	上峰水泥	22.70	2.54	3.06	4.36	7.68	6.44	4.52	买入
000786.SZ	北新建材	33.22	1.69	2.20	2.67	23.66	15.66	12.90	买入
600585.SH	海螺水泥	43.16	6.63	6.47	6.96	7.79	6.23	5.79	增持
600970.SH	中材国际	10.56	0.65	0.82	0.97	10.58	13.92	11.77	买入