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铁矿石早报总结 - 2022年4月21日

核心内容概述

2022年4月21日铁矿石早报主要分析了近期铁矿石市场的基本面、基差、库存、价格走势及影响因素，综合判断铁矿石短期仍将维持高位震荡态势。

主要观点

基本面

• 港口现货成交142万吨，环比上涨31.5%，其中TOP2贸易商成交量72万吨，环比上涨33.3%。
• 本周钢厂提货积极性增加，港口疏港量高位维持，叠加入库量减少，港库去化明显。
• 唐山进一步强化全域封控管理，部分钢厂因疫情导致物流受限，无法正常生产。
• 铁水产量达到同期高位，钢厂利润低位下，中低品矿受到市场青睐。

基差

• 日照港PB粉现货价格为988元/吨，折合盘面1063.4元/吨，09合约基差165.4元/吨，盘面贴水偏多。
• 日照港超特粉现货价格为740元/吨，折合盘面954.4元/吨，09合约基差56.4元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 港口库存14742.8万吨，环比减少129.7万吨，但仍位于高位，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

价格走势

• 短期关注945元/吨的阻力位。

关键影响因素

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。
3. 海外发运相对低位，对市场形成支撑。

利空因素

1. 国内疫情再度冲击，终端需求受到拖累。
2. 钢厂利润持续压缩，市场情绪偏弱。
3. 矿价积累涨幅后，监管压力显现。

当前市场逻辑

国内宏观情绪有所改善，但终端需求尚未实质性落地，市场仍处于预期与现实之间的博弈阶段。

主要风险点

1. 海外发运不及预期，可能对市场供应造成压力。
2. 国内疫情发展可能进一步影响钢厂生产和需求。

价格与价差分析

现货价格

• PB粉：日照港价格为988元/吨，环比上涨5元/吨。
• 超特粉：日照港价格为740元/吨，环比上涨10元/吨。

期货价格

• I01：收盘价867元/吨，环比上涨6元/吨。
• I05：收盘价931元/吨，环比上涨13元/吨。
• I09：收盘价898元/吨，环比上涨11元/吨。

基差

• PB 01基差：-0.5元/吨，基差196.4元/吨。
• PB 05基差：-7.5元/吨，基差132.4元/吨。
• PB 09基差：-5.5元/吨，基差165.4元/吨。
• 超特 01基差：5.0元/吨，基差87.4元/吨。
• 超特 05基差：-2.0元/吨，基差23.4元/吨。
• 超特 09基差：0.0元/吨，基差56.4元/吨。

价差

• 高低品价差收窄，市场对中低品矿需求增加。
• 配矿价差与进口价差均有所变化，需关注后续走势。

运价与疏港量

• BDI：波罗的海干散货指数维持高位。
• BCI-C5：西澳-青岛运价上涨，显示运输需求稳定。
• BCI-C3：巴西图巴朗-青岛运价波动，影响供应节奏。
• 日均疏港量：明显回升，显示钢厂提货积极性增强。

库存情况

• 港口库存仍位于高位，但出现减量趋势，表明钢厂需求增加，库存逐步消化。

总结

铁矿石市场短期维持高位震荡，基本面支撑与疫情拖累并存。钢厂复产良好，铁水产量处于高位，但疫情对终端需求形成压制。基差偏多，显示现货对期货支撑较强，但库存仍处于高位，需警惕后续需求不及预期的风险。投资者应关注疫情发展和海外发运情况，短期可关注945元/吨的阻力位。