20240904-华创证券-_债券周报_政策双周报_央行买卖国债落地_关注存量房贷转按揭出台可能_14页_1mb

债券周报关键内容总结

1. 宏观政策

   • 北京、上海积极推进消费品以旧换新，发放家电、家居等产品补贴，最高补贴2000元/件。
   • 国务院发布《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》，提出跨境服务贸易负面清单等5方面20项任务。

2. 财政政策

   • 4000亿元特别国债定向续作，期限拉长至10年和15年。
   • 地方债发行提速，8月实际发行规模超计划，预计9月净融资将继续增加。
   • 发布《市政基础设施资产管理办法》，严禁新增隐性债务，强化项目资产管理。

3. 货币政策

   • 央行通过“买短卖长”操作净买入1000亿元国债，调整收益率曲线期限结构，或对MLF形成替代。
   • 8月MLF净回笼1010亿元，流动性压力有所缓解。
   • 央行强调坚持支持性货币政策立场，综合运用工具加大实体经济支持力度。

4. 金融监管

   • 小额贷款公司新规出台，限制跨省展业，严管不良贷款。
   • 监管警示银行理财业务问题：收益率展示虚高、嵌套比例偏高等，明确整改要求。

5. 房地产政策

   • 探索房屋养老金制度，在上海等22个城市试点，政府负责公共账户建立。
   • 存量房贷转按揭政策传闻：下调利率、允许转银行操作，部分银行暂未确认。
   • 广州推行新建商品房“购房即交证”，重庆优化住房套数计算政策。

6. 风险提示

   • 流动性收紧或信用宽信用超预期风险需关注。