2019年-德勤全球_Financial_Markets_Regulatory_Outlook_2019_65页_2mb

总结：监管展望2019

核心内容

在距离2008年金融危机十年之际，监管环境已发生显著变化，但系统性风险依然存在。监管重点从新法规的制定和实施转向持续的监督和评估，同时面对新的挑战，如技术变革、经济不确定性、气候风险、操作风险等。监管机构希望确保金融机构在合规的基础上，具备良好的治理、文化和风险管理体系，以应对不断变化的市场环境。

主要观点

1. 监管重点转移
   监管机构正在从实施新法规转向持续的监督，关注法规是否真正嵌入企业运营中。企业需确保其治理和风险管理体系能够有效执行法规要求，而不仅仅是满足表面合规。

2. 准备应对英国脱欧
   英国脱欧带来的法律和监管不确定性仍是关键议题。监管机构可能更倾向于采用紧急措施而非长期过渡方案，企业需为“无协议脱欧”情景做好准备，同时关注欧盟对英国金融机构的监管要求。

3. IBOR过渡
   市场对LIBOR等基准利率的过渡压力不断上升，监管机构将加强对此类过渡的监督。同时，EONIA和Euribor的过渡也需关注。

4. 气候与可持续性
   全球及欧盟监管机构正在定义其对气候风险的管理期望。随着投资者和行业对可持续性的重视，监管将更加关注气候相关的金融风险，并推动企业采取应对措施。

5. 应对操作风险与中断
   金融机构正面临日益增长的IT和网络安全风险。监管机构将在2019年加强对操作韧性（Operational Resilience）的监督，要求企业具备应对潜在运营中断的能力。

6. 消费者价值与公平性
   监管机构越来越关注产品和服务对消费者的经济影响，强调透明度和公平性。企业需确保其收费结构清晰合理，并提升产品比较性。

关键信息

监管常量（Supervisory Constants）

• 治理与文化
  监管机构将加强对企业治理、文化及风险管理框架的监督，强调多样性与包容性，以避免群体思维并确保有效挑战。

• 业务模型审查
  监管机构将审视企业如何应对变化的风险环境，尤其关注其业务模型和战略的适应性。

• 数据保护与使用
  在GDPR和PSD2等法规背景下，监管机构将关注企业对消费者数据的使用及保护，防止类似“剑桥分析”事件的发生。

• 弱势客户与可及性
  监管将关注弱势群体是否能够公平地获取金融服务，防止因企业不当行为导致的消费者风险。

• 网络安全测试
  随着技术发展，网络安全风险上升。监管机构将加强对企业网络安全能力的评估，确保其具备抵御网络攻击的能力。

• 模型风险管理
  监管机构希望企业提升对内部模型的理解和治理，以确保其在监管资本、战略决策等领域的可靠性。

银行业主题

• 可解决性（Resolvability）
  监管机构将关注银行的可解决性，确保在危机时能够有序处理，避免系统性风险。

• ICAAP、ILAAP、SREP与压力测试
  企业需加强内部资本充足性评估（ICAAP）和流动性风险评估（ILAAP），并配合监管压力测试，以提升其稳健性。

资本市场主题

• 市场格局
  资本市场正在经历结构性变化，包括算法交易、电子交易的兴起，以及交易报告制度的强化。

• 支付与研究
  监管机构对“支付研究费”制度进行监督，确保其透明和公平。

• 交易风险
  企业需关注交易风险的管理，包括市场波动、流动性风险等。

• 保证金、清算与结算
  监管机构将加强对企业保证金、清算和结算流程的监督，确保其符合相关法规要求。

保险业主题

• 业务模式挑战
  保险公司面临新的业务模式挑战，包括定价、分销和监管适应性。

• Solvency II审查
  欧盟将对Solvency II框架进行审查，以确保其在当前经济环境下的适用性和有效性。

投资管理主题

• 价值与公平
  投资管理机构需确保其产品和服务对消费者具有价值，并避免不公平收费。

• 支付研究费
  监管机构对支付研究费制度进行监督，以防止不当激励。

• 基金治理与产品治理
  基金治理和产品分销成为监管关注的重点，以确保投资者利益和市场公平。

结论

2019年，金融监管的重点转向持续监督与企业治理，同时应对技术变革、经济不确定性、脱欧影响、气候风险等多方面挑战。企业需优化运营策略，加强数据保护、网络安全和模型风险管理，以确保在新的监管环境下保持稳健和合规。