20221206-光大证券-通信电子行业周观点第47期_风光大基地规划规模达450GW_11月造车新势力交付数据分化_21页_1mb

行业研究总结

核心内容概述

本报告为光大证券通信电子行业周观点第47期，主要涵盖半导体、新能源+硬科技、消费电子、汽车电子及通信五大重点行业分析，并提供投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

半导体行业

• 市场预测：WSTS预测2023年全球半导体市场销售额约为5566亿美元，同比下滑4.1%。
• 细分市场表现：
  • 模拟芯片市场销售额约910亿美元，同比增长1.6%。
  • 微控制器市场销售额约753亿美元，同比下滑4.5%。
  • 逻辑芯片市场销售额约1752亿美元，同比下滑1.2%。
  • 存储市场销售额约1116亿美元，同比下滑17.0%。
• 投资建议：关注DDR5、车规SoC&MCU、打印机、半导体设备、半导体材料等细分领域，重点推荐公司包括聚辰股份、澜起科技、国芯科技、晶晨股份、富瀚微、纳思达、至纯科技、北方华创、中微公司、江丰电子等。

新能源+硬科技

• 政策支持：国家发改委规划风光大基地总规模450GW，截至6月底，全国试点累计备案规模6615万千瓦。
• 技术导则：国家能源局正在编制大型风光基地及送出配套新型储能技术导则。
• 投资建议：关注海风、IGBT、碳化硅、光伏等领域，重点推荐公司包括中天科技、东方电缆、亨通光电、斯达半导、时代电气、天岳先进、三安光电、江海股份、意华股份等。

消费电子

• 市场趋势：全球PC和平板电脑市场预计2022年同比下降11.9%，但商用PC有望于2024年出现强势换新周期。
• VR发展：2026年中国消费者端VR出货量预计达近700万台，VR产品五大改进持续推进。
• 投资建议：关注VR、汽车电子、机器人等，重点推荐公司包括创维数字、三利谱、杰普特、华兴源创、立讯精密、东山精密、创世纪、安洁科技、世运电路等。

汽车电子

• 政策动态：上海立法支持无人驾驶发展，2023年2月1日起施行《上海市浦东新区促进无驾驶人智能网联汽车创新应用规定》。
• 交付数据：2022年11月新势力交付数据分化，理想与蔚来逆势增长，埃安、哪吒等品牌销量下滑。
• 投资建议：关注智能座舱、连接器、传感器、卫星导航定位、AR-HUD等，重点推荐公司包括均胜电子、华安鑫创、永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份、四方光电、奥迪威、华测导航、水晶光电等。

通信行业

• 市场预测：LightCounting预计，到2027年全球接入网光器件出货量将从1.27亿只增长至1.4亿只，年收入预计达14亿至16亿美元。
• 中国市场地位：中国在全球无线和FTTx光器件消费中的份额将保持在50%以上，继续作为最大单一市场。
• 投资建议：关注光模块产业链、IDC、三大运营商，重点推荐公司包括天孚通信、中际旭创、光库科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、英维克、中国移动（A/H）、中国电信（A/H）、中国联通（A/H）等。

行业涨跌幅与市场表现

• 上周涨幅：通信行业上涨3.16%，排第10位；电子行业上涨0.93%，排第23位。
• 主要指数表现：沪深300上涨2.52%；创业板指上涨3.20%；万得全A指数上涨2.44%。
• 电子行业表现：跑输沪深300指数1.59个百分点，通信行业跑赢沪深300指数0.64个百分点。

投资建议

• 半导体：关注DDR5、车规SoC&MCU、打印机、半导体设备、半导体材料。
• 通信：关注光模块产业链、IDC、三大运营商。
• 新能源+硬科技：关注海风、IGBT、碳化硅、光伏。
• 汽车电子：关注智能座舱、连接器、传感器、卫星导航定位、AR-HUD。
• 消费电子：关注VR、汽车电子、机器人。

风险分析

• 半导体：下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。
• 其他行业：客户验证不及预期；扩产进度不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济基本面恶化；新市场拓展不利风险。

行业重点公司盈利预测与估值

图表13展示了电子通信行业重点上市公司的盈利预测与估值情况，包括总市值、区间涨跌幅、各年净利润预测及PE估值，具体数据详见表格内容。

结论

整体来看，通信行业表现优于电子行业，而半导体与新能源+硬科技领域面临市场下滑，但仍有结构性机会。消费电子和汽车电子在政策与市场需求推动下，具备增长潜力。投资者应重点关注具备技术优势与市场前景的龙头企业，并注意行业风险与市场波动。