20160710-光大证券-钢铁行业周报_唐山废钢和铁矿石价格比值再创6年新高_小钢厂复产在加速_16页_1mb

唐山废钢和铁矿石价格比值创6年新高，小钢厂复产加速

核心内容

• 钢价与矿价上涨：本周，国内钢价继续上涨，Myspic综合指数上涨2.26%，其中长材上涨2.53%，扁平材上涨1.95%。铁矿石综合指数上涨1.21%，唐山铁矿上涨1.01%，PB粉矿上涨2.41%。
• 废钢价格显著上涨：唐山废钢价格本周上涨5.47%，创2010年以来的最高比值，分析师推测这主要与小钢厂复产加速有关。
• 焦炭价格下跌：上海二级冶金焦价格下跌4.55%，跌幅较大，值得关注。
• 库存与需求：全国重点城市经销商库存环比下降1.6%，钢材社会库存继续下行，但钢厂库存有所上升。
• 行业基本面：尽管钢价和矿价上涨，但钢铁行业基本面仍处于弱势，板块整体估值较高，难以获得超额收益。

主要观点

• 钢市趋势：钢价和矿价均上涨，但焦炭价格下跌，对钢铁行业利润形成一定压力。
• 钢厂复产：小钢厂复产加速，推动废钢价格和钢价上涨，对市场情绪和供需格局产生影响。
• 库存变化：钢材社会库存继续减少，但钢厂库存上升，反映市场供需变化。
• 估值分析：钢铁板块的PB估值处于历史中高位，整体表现弱于大盘，建议关注具有兼并重组、国企改革等主题的个股。

关键信息

• 价格比值创新高：废钢与铁矿石价格比值创6年新高，显示市场对废钢的需求增加。
• 钢价涨幅：Myspic综合指数本周上涨2.26%，其中长材涨幅较大。
• 高炉开工率：全国163家钢厂高炉开工率79.42%，唐山150座高炉开工率82.93%，显示钢厂生产活动活跃。
• 库存数据：全国重点城市经销商库存环比下降1.6%，但钢厂库存上升26.9%，其中螺纹钢库存增幅显著。
• 市场表现：钢铁板块本周上涨2.07%，跑赢沪深300指数，但整体表现仍弱于大盘。
• 股票推荐：分析师重点推荐鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份等股票，同时关注存在资产重组预期的个股。

投资建议

• 短期关注：关注废钢和铁矿石价格比值变化，以及焦炭价格走势。
• 板块观点：钢铁行业基本面维持弱势，估值较高，难以获得超额收益，建议关注取向硅钢、钢铁电商及部分有诉求的个股。
• 股票关注：推荐鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份等，其中光大钢铁组合本周涨幅6.72%，本月涨幅7.66%，大幅跑赢钢铁板块。

估值指标

• 钢铁板块跑赢大盘：申万钢铁指数本周上涨2.07%，跑赢沪深300指数0.86个百分点，显示板块整体表现较好。
• 行业指数表现：光大新材料指数上涨4.58%，光大大宗商品电商指数上涨3.06%，均跑赢沪深300指数。

B2B与大宗商品电商资讯

• 找钢网：活跃买家企业会员超过6万多家，合作钢厂数量达90多家，合作仓储及加工中心150多家，已发展为钢铁全产业链电商平台。
• 找塑料网：撮合交易额每月60亿元，代销代购交易额每天5000万元，成为行业龙头。
• 其他平台：包括百布、蜘蛛旅游网、叭叭速配等，均获得融资，显示B2B行业持续发展。

互联网物流资讯

• 叭叭速配：获得3000万元Pre-A轮融资，用于推广货运物流平台，实现随时随地找车找货。
• 其他物流平台：如货拉拉、天地汇等，也获得融资，推动互联网物流行业发展。

估值与盈利预测

• 股票盈利预测：部分公司如鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份等，其EPS和PE预测显示盈利趋势有所改善。
• 增发计划：至少有14家钢铁上市公司启动或完成增发，部分公司股价低于增发价，存在套利机会。

融资与市场动态

• 融资情况：多家钢铁企业及B2B平台获得融资，如南钢股份、首钢股份、抚顺特钢等，显示行业对未来发展充满信心。
• 市场表现：部分股票如上海钢联涨幅显著，而*ST八钢、本钢板材等表现较差。

结论

钢铁行业近期表现有所回暖，但基本面仍偏弱。废钢价格创新高，小钢厂复产加速，对市场情绪产生积极影响。钢铁板块估值较高，难以获得超额收益，建议关注兼并重组、国企改革及具备增长潜力的个股。同时，B2B及大宗商品电商板块表现较好，值得关注。