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5月19日华鑫期货每日晨报总结

宏观与产业动态

1. 俄乌双方于16日在土耳其重启三年来首次直接谈判，俄方表示对结果满意，乌方称谈判无成果。俄罗斯要求乌军从顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区撤军作为停火条件。
2. 商务部认定美国、欧盟、台湾地区及日本进口共聚聚甲醛存在倾销，自2025年5月19日起对相关产品征收反倾销税。
3. 美国财长贝森特回应穆迪下调美国主权信用评级，称其“落后于指标”，并强调美国GDP增长将快于债务增长。穆迪将美国评级从Aaa降至Aa1，使美国失去最后的3A评级。

资本市场表现

1. A股与港股：周五A股三大指数小幅下跌，上证指数跌0.4%至336746点，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.19%。市场成交额112万亿元，华泰证券及银河证券均预计5月中至6月中或震荡反复。港股恒生指数跌0.46%至2334505点，阿里巴巴领跌，网易逆势上涨13%。南向资金净买入1095亿港元，建设银行、美团获加仓，腾讯控股、小米集团遭减仓。
2. 美股：三大股指（道指、标普500、纳指）全线收涨，道指涨0.78%至4265474点，标普500涨0.7%，纳指涨0.52%。美国科技七巨头指数涨0.35%，特斯拉、谷歌等涨幅显著。中概股多数上涨，小马智行涨14%，小牛电动涨12%。

商品市场分析

1. 贵金属：COMEX黄金期货周跌3.72%，跌0.66%至320530美元/盎司；白银期货周跌1.37%，跌0.76%至3243美元/盎司。穆迪下调美债评级可能推高美债收益率，短期内黄金或进入震荡格局，支撑位约3000美元/盎司。
2. 有色：氧化铝因几内亚政府收回采矿特许权，夜盘大涨并带动铝价反弹，但沪铜受需求疲软影响下跌，远期合约跌破77000关口。整体宏观面缺乏强驱动，有色库存下降叠加消费淡季，短期预计震荡偏弱。
3. 黑色金属：螺纹热卷夜盘震荡上行，部分涨幅，但地产数据疲软抑制建筑钢材需求。
4. 农产品：油脂市场受生物柴油政策影响情绪悲观，双粕（豆粕、菜粕）维持区间震荡，远端供应不确定性较高。

其他关键信息

• 美国债务问题及贸易战持续影响美元资产，短期可能利空美债与美股。
• 黄金作为避险资产，受央行购金及地缘风险支撑，长期仍有上涨潜力。
• 华鑫期货提示内容基于公开信息，不构成投资建议，免责声明涵盖数据准确性、法律风险及市场预测调整等。

注意事项

• 关注美国信用评级变动对全球资本市场的连锁反应，尤其是美元资产表现。
• 跟踪几内亚政府对铝土矿政策的影响及中国金龙指数走势。
• 色金属与农产品需结合供需变化及宏观政策动态分析。