20170802-安信证券-电子行业趋势热点前瞻解析系列之三：快速充电风口来临，无线充电蓄势待发_40页_1mb

智能终端电源创新分析报告总结

核心内容概述

本报告由安信证券电子团队发布，聚焦智能终端电源创新的必然性与主要技术路线，重点分析无线充电和快速充电技术的发展趋势、行业布局及市场空间。报告还列举了相关行业公司的发展现状与未来潜力。

主要观点

1. 智能终端电源创新的必然性

• 行业背景：自1992年索尼推出商用锂离子电池以来，电池技术发展缓慢，而智能终端的屏幕尺寸、分辨率及处理能力不断提升，导致续航需求大幅增加。
• 技术瓶颈：提升电池容量存在安全隐患，且手机体积限制使得单电芯扩容受限。
• 创新需求：无线充电、快速充电及双电芯技术成为解决续航问题的有效方案。

2. 电源创新的主要技术路线

无线充电技术路线

• 技术分类：无线充电分为非放射型（如紧耦合感应式、松耦合谐振式）和放射型（如微波、激光）。
• 主流方案：目前消费电子领域以紧耦合感应式为主，松耦合谐振式为未来主流。
• 标准组织：WPC（Qi标准）和AFA（PMA和A4WP标准）主导市场，但标准尚未统一。
• 技术优势：松耦合方案支持一对多充电、非平面设备充电，且效率更高。

快速充电技术路线

• 实现方式：通过高压恒定电流、低电压高电流、高电压高电流三种方式提升充电速度。
• 主流标准：高通Quick Charge和联发科Pump Express为主要技术路线。
• 未来趋势：USB PD 3.0标准推动快充技术统一，提升兼容性与市场普及速度。

双电芯解决方案

• 优势：提升电池总容量，优化充电效率，降低发热风险，增强安全性。
• 应用案例：金立M6 Plus和M2017采用双电芯方案，实现更高充电功率与续航能力。

行业布局情况

无线充电行业

• 市场现状：紧耦合感应式无线充电方案已相对成熟，松耦合方案正在推进。
• 产业链：包括无线充电方案设计、芯片、磁性材料、线圈模组等。
• 主要参与者：
  • 合力泰：提供无线充电模组，2017年收购蓝沛科技，增强技术实力。
  • 德赛电池：苹果手机电池最大供应商，受益于iPhone 8双电芯方案。
  • 信维通信：布局无线充电与NFC综合解决方案，技术能力强。
  • 顺络电子：生产无线充电线圈，符合Qi标准，受益于无线充电市场增长。
  • 立讯精密：无线充电发射端独家供应商，Type-C连接器领先。

快速充电行业

• 技术路线：主要依赖高通QC和联发科PE标准，第三方配件数量多。
• 市场趋势：快充技术正在向标准化发展，USB PD 3.0推动行业统一。
• 代表企业：
  • 高通：发布QC4.0，推动快充技术发展。
  • 联发科：PE技术广泛应用于手机产品。
  • OPPO：VOOC闪充技术提升充电速度，市场反响积极。

行业发展空间

无线充电市场

• 出货量：2016年全球无线充电接收端出货量达2.05亿部，预计2020年将超10亿部。
• 市场规模：2015年17亿美元，预计2024年达150亿美元，年复合增长率27%。
• 应用场景：智能手机、可穿戴设备、笔记本电脑等将成为主要增长点。

快速充电市场

• 出货量：2017年全球智能手机出货量预计达15.2亿部，快充渗透率20%-30%。
• 市场潜力：未来两年配备快充技术的手机有望达3-5亿台，市场空间巨大。

关键信息

• 无线充电技术：紧耦合感应式是当前主流，但松耦合谐振式具有更广阔的应用前景。
• 快充技术：标准化趋势明显，USB PD 3.0有望统一快充协议。
• 双电芯方案：提升续航能力与安全性，成为高端手机的重要配置。
• 行业标准：WPC和AFA标准存在竞争，未来可能演变为“赢者通吃”或并存格局。
• 相关公司：合力泰、德赛电池、信维通信、顺络电子、立讯精密等在无线充电与快充领域具备较强竞争力。

行业相关公司分析

未来发展方向

• 无线充电：松耦合谐振式方案将推动市场普及，双模兼容方案可能成为过渡。
• 快充技术：USB PD 3.0标准有望统一快充协议，提升兼容性与市场接受度。
• 双电芯：提升电池容量与安全性，成为高端手机的重要配置。
• 行业整合：随着技术发展，产业链上下游将加速整合，龙头公司受益明显。

风险提示

• 宏观经济下滑可能影响消费电子需求。
• 新业务发展不及预期，可能影响公司业绩。
• 行业标准不统一，可能造成市场碎片化。

总结

智能终端电源创新已成为必然趋势，无线充电与快速充电技术在推动行业发展中扮演关键角色。随着技术的不断成熟与标准的逐步统一，无线充电市场有望快速增长，而快充技术的标准化将促进市场普及。双电芯方案则在提升续航与安全性方面表现突出。在这一过程中，合力泰、德赛电池、信维通信、顺络电子、立讯精密等企业具备较强的市场竞争力，未来发展前景广阔。