20130923-中泰证券-TMT_最新行业配置-三网融合_LTE_下一代互联网_29页_1mb

TMT行业周报总结

核心内容概述

本报告为齐鲁证券TMT行业周报，发布于2013年9月23日。报告指出，TMT行业在当前市场环境下，整体无系统性风险，但需警惕缺乏基本面支撑的题材股及估值过高且三季报业绩低于预期的个股。当前行业处于市场预期后期，政策逐步落实初期，建议投资者坚守细分行业龙头公司。重点推荐的行业包括三网融合、LTE、IPV6、云计算、移动互联网和文化传媒，其中三网融合和LTE为首选。

主要观点

• 投资策略回顾：2013年初至今，TMT行业投资策略围绕“信息基础设施升级”和“信息消费加速发展”展开，重点推荐个股表现突出。
• 投资策略调整：当前建议回避缺乏基本面支撑的题材股，同时关注行业拐点和政策利好带来的投资机会。推荐三网融合和LTE作为重点，因其具备显著的市场预期差和政策支持。
• 细分行业排序：三网融合 > LTE > IP6V > 云计算 > 移动互联网 > 文化传媒。
• 资金流向：资金开始流入TMT各行业，尤其在9月份有所增加，显示市场对TMT行业的兴趣正在上升。

行业表现

市场表现

• 上证指数：下跌2.07%
• 沪深300：下跌2.39%
• 创业板：上涨2.10%
• TMT子行业表现排序：传媒 > 通信 > 计算机 > 电子元器件

各子行业表现

• 通信：周涨幅1.21%，月涨幅1.02%，季涨幅20.66%
• 电子元器件：周涨幅-0.75%，月涨幅-1.43%，季涨幅10.49%
• 传媒：周涨幅5.34%，月涨幅21.58%，季涨幅50.90%
• 计算机：周涨幅0.96%，月涨幅0.22%，季涨幅30.31%

行业重点指标变化

• 基本面平稳：数据显示行业整体基本面平稳，主要影响因素为市场情绪及资金面。
• 盈利预测下调：9月份TMT各子行业盈利预测有向下趋势，建议投资者关注业绩验证。
• 估值高位：TMT行业整体估值处于历史较高水平，需谨慎对待。

行业政策及重要事件

• 工信部解读宽带中国战略：宽带发展被列为战略性新兴产业的关键领域，预计到2020年需投资约2万亿元。
• LTE建设启动：中国电信已向十个设备厂商发出LTE招标标书，4G牌照发放在即，预计明年建设将超市场预期。
• 短期无重大催化事件：当前TMT行业缺乏显著的催化剂，建议关注政策落实带来的影响。

重点公司推荐

三网融合

• 数码视讯：三网融合全套方案提供商，加速向平台及内容延伸。
• 同洲电子：OTT终端向平台延伸，产品理念“四屏合一”具有亮点。

LTE

• 中兴通讯：LTE将贡献未来两年净利12亿、20亿以上。
• 世纪鼎利：受益智能网优趋势，有跨行业兼并的可能。

IP6V

• 星网锐捷：通过定制开发和差异化竞争，在网络设备上保持增长的确定性。
• 东土科技：工业交换机本土龙头，市场前景广阔。

云计算

• 浪潮信息：国内服务器龙头企业，未来增长潜力大。
• 中国软件：平台、基础软件、应用一体化龙头。

移动互联网

• 神州泰岳：外延扩张带来业绩及估值的双提升。
• 北纬通信：拥有精品手游，值得关注。
• 拓维信息：移动教育和手游业务值得关注。

文化传媒

• 华谊兄弟：看好其内容资源整合能力。
• 乐视网：平台型公司，未来增长潜力大。

行业趋势与展望

• 政策支持：三网融合、LTE等细分行业受到政策支持，未来有望迎来发展机遇。
• 技术驱动：下一代互联网、物联网等技术方兴未艾，是各国竞争的核心领域。
• 市场情绪：当前市场情绪波动较大，需关注资金面变化及政策落实情况。

美股与A股科技股对比

• 相关性高：A股与美股科技股走势呈现较高相关性。
• 指数对比：标普500科技板块与上证指数、创业板指数在涨跌幅上表现出一定关联性。

附录

• 附录1：近期齐鲁证券TMT团队重要行业研究报告目录。
• 附录2：近期齐鲁证券TMT团队重要公司观点汇总。

图表目录

• 图表1：TMT行业重点公司盈利预测及估值
• 图表2：齐鲁TMT研究团队近期策略回顾
• 图表3：浪潮信息推荐逻辑回顾
• 图表4：中国软件推荐逻辑回顾
• 图表5：数码视讯推荐逻辑回顾
• 图表6：中兴通讯推荐逻辑回顾
• 图表7：金卡股份投资逻辑回顾
• 图表8：上周TMT行业市场表现
• 图表9：分行业周涨跌幅排序
• 图表10：TMT行业相关概念板块周涨跌幅排序
• 图表11：费城半导体指数
• 图表12：台湾半导体行业指数
• 图表13：北美半导体设备订货量
• 图表14：全国电影票房收入及同比增长率
• 图表15：近期TMT行业重要事件
• 图表16：TMT各行业2013年主营业务收入预测变化
• 图表17：TMT各行业2013年净利润预测变化
• 图表18：通信行业历史市盈率
• 图表19：电子元器件行业历史市盈率
• 图表20：传媒行业历史市盈率
• 图表21：计算机行业历史市盈率
• 图表22：上证指数与标普500科技板块涨跌幅对比
• 图表23：A股与美股信息技术指数走势对比
• 图表24：A股与美股软件与服务指数走势对比
• 图表25：A股与美股技术硬件与设备指数走势对比
• 图表26：A股与美股半导体产品与设备指数走势对比
• 图表27：沪深300信息技术指数与百度走势对比
• 图表28：沪深300信息技术指数与网秦走势对比
• 图表29：TMT各行业9月份资金净流入情况
• 图表30：A股行业周度资金净流入排序
• 图表31：A股概念板块周度资金净流入排序
• 图表32：通信行业重点公司估值一览表

总结

本报告提供了TMT行业近期的市场表现、政策动向、重点公司推荐及未来展望，强调在政策逐步落实的背景下，应关注细分行业龙头公司，尤其是三网融合和LTE领域。同时，建议投资者避免缺乏基本面支撑的题材股，并关注行业盈利预测和估值变化。整体来看，TMT行业具备较好的发展潜力，但需谨慎应对市场波动和资金流动变化。