20140519-申万宏源-传媒与互联网行业_周报-创业板IPO及再融资管理办法正式公布_14页_795kb

2014年5月19日传媒与互联网行业周报总结

核心内容

2014年5月19日发布的《申万传媒行业周报》对传媒与互联网行业进行了深入分析，整体观点为“看好”。报告指出，尽管本周传媒行业下跌0.63%，但表现优于创业板指数的-2.55%。同时，IPO及再融资管理办法的发布为行业带来利好，有利于传媒行业并购成长。

主要观点

1. IPO及再融资政策

   • 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》正式发布，放宽了财务准入指标，取消持续增长要求，简化其他发行条件，强化信息披露。
   • 创业板IPO及再融资政策的发布不会改变行业并购成长的长期逻辑，反而有助于推动行业整合，建议关注蓝色光标、乐视网等标的。

2. 影视行业

   • 《同桌的你》累计票房达到4.31亿元，表现良好。
   • 传媒行业整体表现稳定，行业仍具备较高的成长性。

3. 互联网行业

   • 深圳快播因传播淫秽色情内容被查处，多名人员被刑拘。
   • 聚美优品在美国上市首日上涨9.91%，显示市场对其前景的认可。
   • 腾讯第一季度手游收入大幅增长，行业高景气度持续。

关键信息

• 行业表现：传媒行业本周下跌0.63%，弱于沪深300的0.56%涨幅，但好于创业板指数的-2.55%。
• 重点公司：蓝色光标、乐视网、省广股份、华谊嘉信、顺网科技、拓维信息、金亚科技、掌趣科技等被重点推荐。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，建议持续买入一线龙头。推荐稳健组合为蓝色光标+省广股份+华谊嘉信，弹性组合为顺网科技+金亚科技+拓维信息+掌趣科技+乐视网。
• 市场动态：聚美优品成功上市，腾讯手游收入增长显著，快播被查处，显示行业监管趋严。

重点公司变化及点评

• 蓝色光标：参股拉卡拉及参投创投公司，有望带来显著投资收益。设立红土嘉禾创投公司有助于产业链整合，维持“买入”评级。
• 盈利预测：蓝色光标2014年备考盈利预测为1.48元，对应36倍估值。若考虑并购预期，实际估值可能降至27倍PE，股价有望达到72元。

附表信息

• 附表1：传媒行业日历，记录了2014年4月的行业事件，包括财报发布、股东大会召开、影片上映等。
• 附表2：传媒行业重点公司盈利预测与投资评级，涵盖多个子行业，如营销服务、移动互联网、影视动漫、互联网、新媒体、有线网络、报业经营、图书出版等，提供了详细的PE和EPS预测。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（Buy）为相对强于市场20%以上，增持（Outperform）为相对强于市场5%~20%，中性（Neutral）为相对市场-5%~+5%，减持（Underperform）为相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：看好（Overweight）为行业超越整体市场表现，中性（Neutral）为行业与整体市场表现基本持平。

总结

该周报强调了传媒与互联网行业的投资价值，尽管市场整体表现有所下滑，但行业仍具备较强的盈利能力和增长潜力。IPO及再融资政策的发布为行业提供了更多资本运作的机会，推动并购成长。同时，重点推荐了具备高成长性和良好协同效应的一线龙头公司，如蓝色光标、乐视网、华谊兄弟等，建议投资者持续关注这些公司的发展前景。