20260111-开源证券-农林牧渔行业周报_春节备货尚未启动_下游利润仍待修复_12页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2026年01月11日）

核心内容概览

本报告聚焦2026年1月5日至1月9日期间农林牧渔行业的市场表现、价格变动及政策动态，分析行业现状与未来趋势。整体来看，行业仍处于春节备货前的调整阶段，猪价小幅回落，但供需结构提供支撑，下游利润修复空间尚存。

主要观点

• 猪价与供需关系：本周猪价小幅回落，但屠宰量维持高位，二育进场积极性提升。由于春节较晚，节日备货尚未启动，毛白价差环比回落，但仍有修复空间。
• 行业景气度：随着节前备货逐步启动，叠加大猪供给偏紧及二育补栏的“抽水”效应，猪价中枢与毛白价差有望阶段性修复，春节前行业景气或将边际改善。
• 市场表现：本周农业板块整体表现弱于大盘，农业指数上涨0.98%，跑输上证指数3.82%的涨幅。渔业板块领涨，大湖股份、中水渔业、生物股份等个股涨幅显著。
• 价格跟踪：牛肉、对虾、玉米等农产品价格环比上涨，但猪价与部分水产品价格仍面临下行压力。生猪自繁自养利润环比上涨，但整体仍处于亏损状态。
• 进口数据：2025年11月猪肉与鸡肉进口量同比大幅下降，反映国内肉类市场供需变化及进口依赖度降低。
• 饲料产量：2025年11月全国工业饲料产量环比下降1.2%，显示行业需求有所收缩。

关键信息

1. 猪价与利润情况

• 生猪均价：1月9日全国外三元生猪均价为12.63元/公斤，周环比下跌0.13元/公斤，同比下跌3.36元/公斤。
• 仔猪与白条肉价格：仔猪均价20.39元/公斤，环比上涨0.95元/公斤；白条肉均价16.85元/公斤，环比上涨0.05元/公斤。
• 猪料比价：1月9日猪料比价为3.78:1。
• 养殖利润：自繁自养头均利润-11.54元/头，环比上涨23.05元/头；外购仔猪头均利润-2.31元/头，环比上涨46.03元/头。

2. 鸡类市场情况

• 鸡苗价格：本周鸡苗均价3.59元/羽，环比上涨1.70%。
• 毛鸡价格：毛鸡均价7.64元/公斤，环比下跌1.04%。
• 黄羽肉鸡价格：中速鸡均价11.60元/公斤，环比下跌0.20元/公斤。
• 鸡苗养殖利润：毛鸡养殖利润0.45元/羽，环比下降0.14元/羽。

3. 水产品价格

• 草鱼价格：上周草鱼价格16.13元/公斤，环比下跌0.25%。
• 鲈鱼价格：1月9日鲈鱼价格19.50元/公斤，环比下跌0.51%。
• 对虾价格：1月9日对虾价格38.50元/公斤，环比上涨1.32%。

4. 大宗农产品价格

• 玉米期货：1月9日玉米期货结算价为2263.00元/吨，周环比上涨1.53%。
• 豆粕期货：1月9日豆粕期货结算价为2343.00元/吨，周环比下跌1.55%。
• 糖类价格：NYBOT11号糖期货收盘价14.89美分/磅，周环比上涨1.99%；郑商所白糖收盘价5288.00元/吨，周环比上涨0.70%。

5. 进口数据

• 猪肉进口量：2025年11月猪肉进口6.00万吨，同比-34.3%。
• 鸡肉进口量：2025年11月鸡肉进口0.64万吨，同比-83.7%。

6. 政策动态

• 中央储备冻猪肉轮换：下周启动双向轮换，出库与收储量各1.78万吨。
• 兽药注册与生产：农业农村部批准多种兽药注册与生产，包括新兽药、检测试剂盒及变更注册产品。
• 农产品质量安全：2025年国家农产品质量安全例行监测合格率98%，其中畜禽产品合格率99%以上。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响消费能力与行业需求。
• 消费持续低迷：对肉类及农产品价格形成下行压力。
• 动物疫病不确定性：可能对养殖业造成冲击。

估值与评级说明

• 投资评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现。
• 分析师承诺：分析师观点基于独立判断，与报酬无直接或间接关联。
• 免责声明：本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性。

总结

当前农林牧渔行业处于春节前备货启动前的调整期，猪价小幅回落，但供需结构支撑其后续修复。下游利润仍待改善，部分农产品如牛肉、对虾、玉米价格有所上涨。行业整体表现弱于大盘，但渔业板块表现突出，部分个股涨幅显著。政策方面，中央储备冻猪肉轮换及兽药审批为行业提供一定支撑，同时农产品质量安全合格率维持高位，反映监管力度加强。需关注宏观经济走势、消费能力和动物疫病风险对行业的影响。