20260424-五矿证券-小商品城-600415.SH-2025年年报点评_实体市场量价齐升_数智生态加速兑现_5页_986kb

报告摘要

小商品城（600415）2025年年报点评总结

核心内容

浙江中国小商品城集团股份有限公司（600415）是义乌市属国有控股上市企业，2002年在上海证券交易所挂牌上市，是全球规模最大、影响力最广的小商品集散中心与贸易枢纽。公司核心业务聚焦于小商品市场经营与配套服务，形成了“实体市场+数字贸易+跨境服务”的一体化商业生态。

2025年，公司实现营业收入199.27亿元，同比增长26.62%；归属母公司净利润42.04亿元，同比增长36.76%；扣非净利润38.93亿元，同比增长30.50%。2025年第四季度，公司营收增长33.99%，但归母净利润仅微增0.19%，扣非净利润下降28.44%，主要受全球数贸中心开业、CG数字化履约服务及写字楼交付等一次性成本影响。

主要观点

实体市场表现强劲：2025年10月，全球数贸中心开业即实现繁荣，入驻商户超3700家，新生代及自主品牌商户占比分别达52%和57%。市场经营业务全年营收52.55亿元，同比增长14.78%，毛利率保持在82.93%，体现市场收益能力稳定。
数智生态加速落地：公司AI赋能与数据变现取得显著进展，贸易服务业务营收15.28亿元，同比增长106.83%。Chinagoods平台新增注册采购商70万人，累计在架商品数超1702万款。公司与阿里云合作推出“世界义乌”AI大模型，上线14项核心AI应用，累计调用量突破10亿次，服务用户超28.8万人，惠及市场商户超3.4万家。
跨境支付业务扩展迅速：义支付获批开展市场采购贸易收结汇服务，全年跨境业务交易额突破60亿美元，同比增长超50%。截至2025年末，公司为2.5万家商户开通跨境收款账户，覆盖176个国家和地区，跨境支付有望成为公司第三增长极。
物流履约能力提升：智捷元港2025年集装箱出运量达17.4万TEU，同比增长78%，合作物流伙伴增至1443家，海外仓总面积达31万平方米，有助于构建全球高效的货物运输配送体系。