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兴证期货甲醇与尿素市场分析总结

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2020年10月19日甲醇与尿素的现货市场情况及未来走势预期。报告包含市场报价、基本面分析、需求动态、外盘影响及投资建议等内容。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：1915-2020元/吨（5/10）
• 江苏地区：1915-1940元/吨（5/-15）
• 华南地区：1900-1920元/吨（0/-10）
• 山东鲁南地区：1920-1920元/吨（0/0）
• 内蒙地区：1470-1500元/吨（0/0）
• CFR中国主港（所有来源）：183-245美元/吨（0/0）
• CFR中国主港（特定来源）：245-245美元/吨（5/0）

2. 基本面分析

• 开工率：国内甲醇开工率维持高位，上周为72%（0），西北地区开工率为82%（-1%）。
• 寒冬预期：部分地区天然气调价预期增强，青海中浩10月底停车，加剧内地天然气紧张，推动价格持续上涨。
• 港口库存：卓创沿海库存为113.2万吨（-4.5万吨），去库明显，但预计10月16日至11月1日进口船货到港量将达71万吨，供应量回升。
• 外盘动态：伊朗卡维装置停车，重启时间不明；马油两套共计236万吨装置因停电停车，其中170万吨已复工。
• 需求情况：MTO开工率维持在87.84%（-0.34%），山东联泓装置因下游原因小幅降负；山东华彬MTP装置已于10月14日投料，需进一步观察开工进展。
• 走势预期：甲醇基本面利多频繁释放，预计近期整体震荡偏强，但需关注美国大选对国际宏观和原油价格的影响，建议观望。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：1690-1730元/吨（10/20）
• 安徽：1720-1760元/吨（30/20）
• 河北：1600-1610元/吨（0/10）
• 河南：1660-1690元/吨（0/0）

2. 市场动态

• 市场走势：国内尿素市场窄幅上扬，受印标价格利好提振，市场信心增强，生产企业待涨意愿明显。
• 下游需求：农业小单跟进，工业板材采购尚可，但复合肥开工率仍处于低位。
• 区域情况：
  • 山东临沂：1710-1720元/吨
  • 菏泽：1690元/吨左右
  • 河北石家庄：1600-1610元/吨
  • 河南商丘：1690元/吨
  • 山西：大颗粒1640-1660元/吨，小颗粒1560-1600元/吨
• 市场氛围：整体淡稳微涨，外贸集港稳步发运，内贸工业板材灵活调整，局部区域因大气污染减量，现货供应减少。
• 走势预期：卓创预计华北尿素市场将横盘运行，关注内需新单提货及印标最终采购数量。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场：基本面利多频繁，价格震荡偏强，但需警惕国际宏观和原油市场的不确定性。
• 尿素市场：受印标价格利好影响，市场信心提升，短期现货或稳中小涨，但期货表现平淡，整体震荡为主。

关键信息

• 甲醇开工率高位运行，寒冬预期推动内地价格上行。
• 港口库存下降，但进口船货到港量回升，供应压力有所增加。
• 外盘装置检修频发，尤其是伊朗和马油地区，对价格形成支撑。
• 尿素市场受印标利好提振，生产企业待涨情绪明显，但复合肥开工率低位限制涨幅。
• 市场整体趋势偏稳，需关注政策及天气变化对供需的影响。

五、分析师与联系方式

• 分析师：林玲、刘倡、赵奕、孙振宇
• 从业资格编号：F3067533、F3024149、F3057989、F3068628
• 联系人：林玲
• 电话：0591-88560882
• 邮箱：linling@xzfutures.com