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兴证期货甲醇与尿素现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，重点分析了2021年国庆节前一周甲醇与尿素的现货市场情况，结合基本面与外围因素，对市场走势进行了展望。

甲醇市场分析

现货报价

• 华东地区：3380-3700元/吨（25/70）
• 江苏地区：3380-3620元/吨（25/130）
• 广东地区：3350-3550元/吨（20/170）
• 山东鲁南：3580-3580元/吨（30/30）
• 内蒙地区：3180-3200元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：402-465美元/吨（25/25）
• CFR中国（特定来源）：450-465美元/吨（30/25）

市场表现

• 节前一周内地甲醇市场继续上涨，主产区现货资源偏紧，生产企业库存低位，出厂价格持续推高。
• 沿海甲醇市场价格上行明显，周内价格创年内新高，期货主力合约也涨至上市后最高价。
• 当前沿海地区可售货源偏紧，卖方多数低价惜售，下游按需拿货。

基本面分析

• 上游支撑：山西暴雨导致27座煤矿停产，叠加节前限电缺煤背景，煤价进一步上涨，对甲醇成本形成支撑。同时，Nymex天然气价格在假期期间上涨至6.466美元/mmBtu，全球天然气偏紧背景下，天然气的强势继续为甲醇提供成本支撑。
• 需求端：部分下游企业如江苏斯尔邦、兴兴新能源、南京诚志一期MTO等计划停车检修，影响需求端稳定性，但整体对行情影响有限。

预期走势

• 短期内甲醇基本面逻辑仍以煤炭和天然气的强势为主，上涨趋势难以证伪。
• 预计甲醇价格将维持偏强态势。

尿素市场分析

现货报价

• 山东：2985元/吨（0）
• 安徽：2890元/吨（0）
• 河北：2990元/吨（0）
• 河南：2950元/吨（0）

市场表现

• 节前一周国内尿素市场报价大稳小动，商家趋于短线跟进。
• 企业预收订单尚可，新单成交灵活，前期检修或减产装置逐步复产，日度产量提升。

基本面分析

• 需求端：工业复合肥和板材开工率仍处于低位，部分区域逢低按需采购小单。
• 价格走势：卓创资讯数据显示，中国大颗粒尿素出厂均价为2675元/吨，环比上涨2.81%，周同比上涨59.23%；小颗粒尿素出厂均价为2769元/吨，环比上涨4.22%，周同比上涨67.41%。

预期走势

• 卓创资讯认为，下周国内尿素市场将延续偏强运行。
• 商家基于风险考虑，短线入市采销为主，建议关注市场消息面动态。
• 预计下周大颗粒尿素出厂均价在2685元/吨左右，小颗粒尿素在2775元/吨左右。

主要观点与关键信息

甲醇

• 上游煤炭和天然气价格强势，支撑甲醇价格上涨。
• 下游部分企业停车检修，对需求有一定影响，但整体影响有限。
• 短期甲醇价格维持偏强走势。

尿素

• 国庆节前尿素市场偏强整理，成交谨慎。
• 部分企业控制接单，印标消息支撑厂家涨价信心。
• 供应端逐步恢复，但工业需求仍偏弱。
• 预计尿素价格将高位震荡，建议关注工农业需求跟进速度。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以勤勉的职业态度独立、客观地出具本报告，所采用数据来自公开资料，分析逻辑基于职业理解。
• 报告结论力求客观公正，不受第三方授意影响。
• 兴证期货对报告信息的准确性和完整性不作任何保证，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。
• 报告观点可能与资管团队不同或对立，不构成投资建议。

总结

甲醇和尿素市场在节前均呈现偏强走势，主要受上游成本支撑及供应紧张影响。甲醇价格受山西暴雨及天然气价格上行推动，短期维持上涨趋势；尿素市场则因印标消息及部分企业限产而保持高位震荡。建议投资者关注供需变化及政策动态，谨慎操作。