20210930-广州期货-期市博览-天然橡胶_供需有所修复_天胶基本面利空有所消化_10页_1mb

天然橡胶市场研究报告总结

核心内容

本报告由广州期货研究中心发布，分析了9月份天然橡胶市场的供需变化、库存情况及价格走势，重点探讨了近期市场对天胶价格的影响因素。

主要观点

• 价格走势：9月份沪胶价格出现两次大幅下跌，但随着供需修复，基本面利空有所消化，后期价格存在上涨可能。
• 供应端：尽管天然橡胶逐渐进入旺产阶段，但泰国8月船期延迟、马来和印尼产出低位、越南出口大幅下滑等因素导致供应端压力尚未完全释放。云南产区替代指标快速进入社会仓库，对市场形成一定支撑。
• 需求端：中国轮胎出口表现优于预期，8月出口量达57.27万吨，环比和同比均有增长，尤其是小客车轮胎出口增长显著，对天然橡胶需求形成支撑。
• 库存情况：青岛地区库存持续高位消库，消库时间超出市场预期，短期内无累库预期，有助于缓解市场压力。
• 宏观经济影响：8月制造业PMI保持扩张区间，而非制造业PMI首次降至荣枯线之下，显示经济整体承压，但对天胶市场影响有限。
• 技术面分析：沪胶与厄尔尼诺指数存在一定的相关性，市场情绪受其他大宗商品走势影响，整体偏乐观。

关键信息

• 出口数据：2021年8月我国轮胎出口量为57.27万吨，环比上涨16.81%，同比上涨2.09%。
• 细分出口：小客车轮胎出口量为21.13万吨，环比上涨15.36%，同比上涨6.12%；卡客车轮胎出口量为33.65万吨，环比上涨18.87%，同比下跌1.43%。
• 库存数据：截至9月26日，中国天然橡胶社会库存周环比上涨0.58%，同比降低31.78%。其中，深色胶库存周环比增加0.75%，浅色胶库存周环比上涨0.38%。
• 市场预期：供需短期对天胶形成支撑，叠加内盘其他大宗商品带动资金乐观氛围，预计后期市场价格可能上涨。

投资咨询业务资格

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