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报告摘要

沪镍期货日报总结

核心内容

2026年4月9日，沪镍期货主力合约价格高开后震荡回落，全天小幅收跌。价格波动幅度约为1.63%，整体处于窄幅震荡区间。受隔夜伦镍上涨提振，沪镍高开，但随后多头获利平仓导致涨幅迅速收敛。

主要观点

价格走势：沪镍期货价格在当日呈现高开震荡回落的走势，最终小幅收跌，日内波动较大。
现货市场：国内1#镍现货均价为19716.61美元/吨，价格区间在19410.47-19990.67美元/吨之间，进口1#镍价格为19427.96美元/吨，整体维持震荡运行。
细分市场：
- 电池级硫酸镍：价格报31400元/吨，较前一交易日下跌0.32%，近二十个交易日累计下跌2.64%。
- 电镀级硫酸镍：价格持平于33000元/吨，近二十个交易日累计下跌1.49%，整体呈现弱势格局。
供应端：
- 矿端：菲律宾雨季结束后发运恢复，高品位镍矿价格小幅回落，但印尼火法矿供应仍偏紧，内贸升水持续上行。
- MHP项目：受尾矿坝滑坡事故影响，相关产线低负荷运行，叠加中东冲突导致硫磺供应紧张、价格上涨，MHP供应存在下降风险，成本端支撑较强。
- 精炼镍：国内3月精炼镍产量为3.86万吨，环比增长7.8%，同比增长20.2%，LME伦镍库存维持在28万吨以上，国内外库存压力较大，对镍价上行形成压制。
需求端：
- 新能源领域：电池级硫酸镍需求受磷酸铁锂挤占和新能源车季节性走淡影响，三元正极排产回落，下游仅维持刚需长单采购，交投清淡。
- 不锈钢领域：高排产节奏下库存消化难度较大，钢厂成本压力上升，对镍铁采购需求偏弱。
- 传统电镀领域：需求维持平稳，无明显增量。
行情展望：
- 当前镍市场呈现成本支撑坚挺、库存压力偏大、需求缺乏驱动、政策等待落地的格局。
- 预计短期沪镍或将维持宽幅震荡运行，向上突破受高库存压制，向下则有矿端供应偏紧和成本支撑，波动空间有限。
- 需关注印尼政策调整、中东地缘局势变化以及新能源车需求大幅波动等因素，这些可能引发镍价超出预期的波动。