20160425-中国银河-社会服务行业每日动态_土豪万达院线_增肥_紧逼迪士尼_13页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告汇总了2015年及2016年部分旅游相关公司的财务表现、行业动态以及市场趋势。重点分析了旅游行业在经济增速放缓背景下的发展变化，包括“中国游客”、“旅游外交”、“签证便利”、“大众旅游”、“旅游+”等热点话题。同时，报告还关注了航空公司运力扩张带来的客座率下滑问题，以及携程入股东航对中航信业务可能带来的冲击。此外，还提及了万达院线通过收购影视公司，计划打造中国版“迪士尼”，并可能对迪士尼在中国市场造成威胁。

主要观点

• 旅游行业增长趋势：尽管经济增速放缓，但中国旅游业依然保持强劲增长，成为推动经济增长的重要力量。出境游市场尤其活跃，泰国、日本、韩国等目的地持续热门。
• “五一”旅游趋势：消费者在“五一”期间出游意愿高，主要是由于淡旺季交替带来的价格优势，同时“拼假”出游模式日益流行，带动短途和长途旅游需求增长。
• 航空公司运力扩张：国内三大航空公司（国航、南航、东航）在2015年大幅增加国际航线运力，但3月份客座率集体下滑，反映出市场培育期的阶段性问题。
• 中航信面临挑战：携程入股东航及与航空公司的合作模式，可能对中航信的PSS和GDS市场构成冲击。携程在营销、电子商务、IT技术等方面的能力已接近或超越中航信，未来可能进一步削弱其市场地位。
• 万达院线扩张战略：万达院线通过收购万达影视和传奇影业，计划在国内建设多个主题公园，以提升其在文化旅游领域的竞争力，对迪士尼形成潜在威胁。
• 旅游投资与融合：国家旅游局数据显示，2016年一季度旅游投资同比增长10.38%，其中民营企业占比达63.5%。旅游与农业、互联网、娱乐、体育、生态等产业的融合成为新趋势。

关键信息

公司财务表现

• 腾邦国际：2015年实现营业收入9.28亿元，同比增长100.14%；营业利润2.05亿元，同比增长36.34%；归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比增长17.15%。
• 方直科技：2016年第一季度营业收入3.47亿元，同比增长5.48%；归属于上市公司股东的净利润8.96亿元，同比下降26.57%；营业利润1.02亿元，同比下降26.75%。

行业动态

• “五一”出游趋势：
  • 国内游首选三亚，出境游泰国最火。
  • 35%的用户预订3-5天行程，20%的用户预订5天以上行程。
  • 18-25岁用户占比显著上升，出游年轻化趋势明显。
• 签证便利政策：
  • 新西兰、澳大利亚、马来西亚等国家推出多项签证便利措施，如延长多次往返签证有效期、电子签证、免签政策等，旨在吸引更多中国游客。
• 旅游外交：
  • 中国游客在国际交流中扮演重要角色，各国政府和企业纷纷推出政策和活动吸引中国游客，如“中国旅游年”、“中美旅游年”等。
• 旅游+融合趋势：
  • 旅游业正与一二三产业深度融合，如旅游+农业、旅游+互联网、旅游+娱乐等，推动产业多元化发展。
  • 国家旅游局提出“旅游+”行动计划，预计未来5年将创造1万亿元的需求红利、市场红利和增值红利。

航空公司与中航信的挑战

• 运力与客座率矛盾：国内三大航在运力扩张后，客座率出现下滑，专家认为这是市场培育期的正常现象，而非运力过剩。
• 携程入股东航：
  • 携程将以30亿元人民币持有东航3%股权，未来可能增持至5%或10%，参与东航的经营管理。
  • 携程在营销服务、电子商务、IT技术等方面的能力，可能对中航信的PSS和GDS市场造成冲击。
• 中航信的劣势：
  • PSS系统改进缓慢，GDS系统面临携程等OTA平台的挑战。
  • 在低成本航空领域，中航信未能提供合适的PSS解决方案，而携程具备相应能力。
  • 系统架构封闭、缺乏灵活性，可能限制航空公司的业务创新。

评级体系

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应行业指数超越或低于市场平均回报不同幅度。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应公司股价超越或低于分析师覆盖股票平均回报不同幅度。

总结

本报告全面分析了中国旅游行业的现状与发展趋势，包括游客增长、签证便利、大众旅游、旅游+融合等多方面内容。同时，指出航空公司运力扩张与客座率下滑之间的矛盾，以及携程入股东航可能对中航信造成的冲击。此外，万达院线通过扩张主题公园，正试图在文化旅游领域挑战迪士尼。整体来看，中国旅游业正处于快速发展和转型阶段，面临诸多机遇与挑战。