20180917-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_487kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要涵盖全球股市、利率市场、货币市场、债券市场以及经济指标的最新动态与分析，重点包括台债、美债、IRS利率、公司债发行及债券型基金规模变化等内容。

全球股市表现

指数名称	收盤	漲跌	漲跌幅 (%)
道瓊工業指數	26154.67	8.68	0.03%
S&P500	2904.98	0.80	0.03%
NASDAQ	8010.04	-3.67	-0.05%
費城半導體指數	1377.31	15.11	1.11%
英國FTSE	7304.04	22.47	0.31%
法國CAC	5352.57	24.45	0.46%
德國DAX	12124.33	68.78	0.57%
日經225	23094.67	273.35	1.20%
香港恒生	27286.41	271.92	1.01%
台灣加權	10868.14	140.91	1.31%

主要观点：

道瓊工業指數与S&P500微幅上涨，顯示市場情緒略為樂觀。
NASDAQ小幅下跌，可能反映科技股表現疲軟。
費城半導體指數漲幅較大，顯示半導體產業表現強勁。
日本及台灣股市漲幅明顯，顯示區域市場受資金流入支持。

利率市场动态

台灣市場

利率市場：上週隔拆利率成交區間在 $0.172% \sim 0.28%$，市場資金情況穩中偏緊。
公債利率：2年期利率為0.5300%，5年期為0.6850%，10年期為0.8200%，20年期為1.2000%。
IRS利率：2年期IRS利率下跌0.50bps，5年期下跌1.50bps，利率交換市場全面下跌。

美國市場

公債利率：2年期為2.7777%，5年期為2.86%，10年期為2.9959%，30年期為3.1309%。
IRS利率：10年期IRS利率為3.0405%，漲跌幅度為0.98bps。
美債表現：整週利率易漲難跌，但因PPI與CPI數據未如預期亮眼，利率未再創高。

日本市場

十年期公債利率：顯示為“www.baogaoba.xyz”，並註明“獨家收集”，可能為數據缺失或特殊標記。

市場資金與債市附買回

市場資金：上週資金平穩，銀行調度保守，主要以到期續作方式進行。
債市附買回：市場資金穩中偏緊，利率持穩區間高檔。公債RP利率成交區間在 $0.33% \sim 0.35%$，公司債RP利率成交區間在 $0.44% \sim 0.47%$，CB-RP利率成交區間在 $0.46% \sim 0.52%$。
本週預測：因中秋節假期前一週及季底因素，預估市場資金情況仍穩中偏緊，利率維持高檔。

國內公債市場

台債五年券（A07107R）：收在0.6850%，上漲0.50bps，交易區間為 $0.6850% \sim 0.6980%$。
台債十年券（A07105）：收在0.8200%，下跌0.10bps，交易區間為 $0.8180% \sim 0.8390%$。
未來展望：若二十年券標售需求強勁，可能帶動十年券與五年券利率進一步下行。

公司債市場

無擔債發行：奇美實業5年期綠債以0.85%定價，中租無擔債以5年期0.98%、7年期1.26%定價。
一銀無擔債：70億元定價於2.36%，受益於較好的信用評級與官股背景。
統一公司債：擬發行7年期無擔債，總量約30~40億元，市場詢價區間為 $0.90\sim 0.93%$，預估是否能向下突破尚待觀察。
次級市場：公司債買氣增溫，成交量提升，部分機構有調節部位及實現獲利需求。

債券型基金規模變化

整體基金規模：107年8月底為2,518,825,352,224元，較前月成長0.63%。
國內債券型基金：規模為4,293,541,839元，成長2.99%。
跨國債券型基金：規模為155,484,110,081元，成長5.66%。
國內貨幣市場基金：規模為751,599,719,428元，成長2.11%。
跨國貨幣市場基金：規模為11,554,082,223元，衰退3.24%。

重點摘要

貨幣市場：資金平穩，市場資金需求逐步增加。
台債市場：殖利率震盪區間穩定，十年券利率受資金成本與籌碼面因素保護。
IRS市場：全面下跌，五年期交換利差縮小至23.50bps。
美債市場：利率易漲難跌，但因數據未如預期亮眼，未進一步創高。
公司債市場：無擔債發行持續，投資人對收益率要求較高。

未來展望

台債市場：預計本週十年券走勢維持低檔，依賴養券收益，若二十年券標售需求強勁，可能帶動利率測試前低。
美債市場：關注Fed九月FOMC會議及經濟預測數字，利率可能再上探，建議偏空操作。
公司債市場：預計統一7年期無擔債是否能突破0.90%關卡尚待觀察。

結論

整体来看，近期市場表現顯示全球股市微幅上漲，但美國科技股小幅下跌。利率市場方面，台灣與美國利率均呈現下跌趨勢，尤其IRS市場全面下跌，顯示市場對利率上漲的預期有所降低。債券市場方面，台債殖利率震盪區間穩定，十年券利率受資金成本與籌碼面因素保護，公司債市場因收益率要求高而成交量提升。投資者需關注未來美債與台債的走勢，以及Fed政策動向對市場的影響。

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