20240109-中融汇信-能源化工周报_高硫需求或将继续受到炼厂支撑_5页_1mb

燃料油报告总结

• 供给分析：高硫燃料油供应宽松，俄罗斯出口量高位约300万吨；低硫燃料油供应收紧，出口配额稳定在800万吨，国内产量预计不足，受炼厂出口和套利窗口关闭影响。
• 需求分析：炼厂需求持续支撑，进口配额高于去年；船用油需求受益于红海事件导致的航线延长。
• 库存状况：新加坡库存显著上升，富查伊拉库存小幅下降，反映局部供给和需求变化。
• 成本因素：原油价格调整，受春节假期影响，炼厂全面开工延迟，支撑燃料油成本波动。
• 总体观点：燃料油市场呈震荡运行，政策因素和原油波动为主导，建议跟随原油价格策略。
• 风险提示：原油大幅波动和地缘局势风险是主要不确定性因素。