> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能化产品周报—甲醇 2026年2月27日 研究员：刘琛瑞 交易咨询：Z0017093 审核：唐韵 Z0002422 http://www.eafutures.com 东亚期货 East Asia Futures 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 # 基本面信息： • 1、到港偏少 2、产区利润一般 3、内地高供应，节后有排库需求 4、伊朗供应超预期回归，港口MTO停车较多 观点：内地供应高位，接下来补库需求或将缓解内地节后高库存压力。外盘供应开始恢复，伊朗气温高于往年，重启逐步开启，不过短期内仍无法形成到港冲击，但港口MTO依然未见有效重启，3月预期平衡偏紧。考虑到绝对高库存影响以及伊朗装置重启节奏问题，行情基本丧失向上想象空间。 # 基本面要点： # 价格： > 本周，甲醇主力合约价格2179元/吨，环比变动-0.41%。成本端，动力煤坑口价为588元/吨，环比变动2.62%，同比变动8.29%。动力煤港口价为735元/吨，环比变动3.23%，同比变动0.82%。现货端，华东甲醇现货价为2202.59090909091元/吨，环比变动-0.37%，同比变动-14.40%。 # 供应： > 国内甲醇开工率为92.80%，环比变动0.3pts，同比变动0.1pts。国际甲醇开工率为57.21%，环比变动3.5pts，同比变动-1.3pts。甲醇到港量为10.59万吨，环比变动-54.97%，同比变动-56.35%。 # 需求： > 新兴需求：MTO开工率84.08%，环比变动0.0pts，同比变动0.1pts。华东地区MTO开工率57.69%，环比变动0.0pts，同比变动3.2pts。传统需求：加权开工率44.68%，环比变动-0.4pts，同比变动-1.7pts。生产企业待发订单数量20.68万吨，环比变动-34.37%，同比变动-28.92%。 # 库存： > 港口库存：144.67万吨，环比变动 $1.01\%$ ，同比变动35. $31\%$ 。厂内库存：53.54万吨，环比变动57. $30\%$ ，同比变动33. $35\%$ # 利润： > 河北焦炉气制甲醇生产毛利：105元/吨，环比变动 $10.53\%$ ，同比变动 $-76.08\%$ 。山西煤制甲醇生产毛利：-221元/吨，环比变动 $11.55\%$ ，同比变动 $173.39\%$ 。重庆天然气制甲醇生产毛利：-290元/吨，环比变动 $0.00\%$ ，同比变动 $-173.58\%$ 。甲醇进口毛利：-9.6元/吨，环比变动 $308.57\%$ ，同比变动 $89.99\%$ 。传统下游加权平均生产毛利：36.1元/吨，环比变动 $45.55\%$ ，同比变动 $-1.00\%$ 。 1 价格数据 2 供给与需求 3 库存 4 上下游利润 # 1.1上游价格： 秦皇岛港5500大卡动力煤价（元/吨） 宁波港5500大卡动力煤价（元/吨） 车板价(含税)：动力煤(Q5500)：内蒙古：乌海（元/吨） CCI进口5500价格（元/吨） # 1.2中游价格： # 1.3下游价格： # 1.4期货价差： # 1.5基差： 价格数据 2 供给与需求 3 库存 4 上下游利润 # 2.1国内外开工： # 2.2到港量： 甲醇到港量（万吨） 甲醇周度需求反推（万吨） # 2.3MTO与传统下游需求： 甲醇制烯烃产能利用率 $(\%)$ 甲醇制烯烃法甲醇采购量（吨） 甲醇传统下游加权平均开工率（%） 中国甲醇传统下游厂家采购量（吨） # 2.4传统下游开工率： 中国甲醛开工率（%） 二甲醚开工率（%） MTBE开工率（%） 冰醋酸开工率（%） # 2.5订单数量： 甲醇生产企业订单数量(吨) 甲醇生产企业待发订单数量(吨) 甲醇下游需求分布 1 价格数据 2 供给与需求 3 库存 4 上下游利润 # 3.1库存情况： 甲醇港口库存（吨） 甲醇厂内库存（吨） 甲醇仓单数量（张） 甲醇浮仓（吨） 1 价格数据 2 供给与需求 3 库存 4 上下游利润 # 4.1中游利润： 煤制甲醇生产毛利（元/吨） 甲醇焦炉气制生产毛利（元/吨） 天然气制甲醇生产毛利 甲醇进口毛利（元/吨） # 4.2中游贸易利润： 西北-鲁北区域套利利润（元/吨） 关中-鲁北区域套利利润（元/吨） 西南-港口区域套利利润（元/吨） 西北-港口区域套利利润（元/吨） # 4.3下游利润： # 谢谢！ # 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065 # 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 # 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 # 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。