20251019-开源证券-氟化工行业周报_制冷剂趋势不变_积极把握回调后的布局机会_24页_2mb

本周氟化工指数下跌8.97%，跑输上证综指及多个主要指数。制冷剂市场整体延续向好趋势，R32、R134a等三代制冷剂价格稳中有升，受配额制度和出口拉动支撑，供需紧平衡推动市场偏暖运行；R22价格大幅下挫，博弈趋于尾声。萤石价格持稳，虽下游“恐高”情绪显现，但成本与供应端支撑仍强。氢氟酸市场价格上调，提振行业信心。三美股份、东阳光、永和股份发布2025年前三季度业绩预增公告，同比增幅均超170%，反映行业高景气度。三美股份布局四代制冷剂中试项目，标志着企业向高端环保制冷剂转型提速。出口数据显示，8月R32量价齐升，HFCs混配出口金额同比增长显著。尽管板块短期回调，但制冷剂景气周期持续，建议把握回调后布局机会。推荐金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等标的。风险提示：下游需求不及预期、价格波动、政策变化等。