20210317-五矿经易期货-有色金属早报_6页_2mb

有色金属早报总结（2021/03/17）

核心内容概述

本报告汇总了2021年3月17日五矿经易期货对主要有色金属品种（铜、铝、锌、铅、镍、锡）的市场分析与预测，涵盖了价格变动、库存情况、供需关系、进出口动态以及市场情绪等关键信息。

主要观点与关键信息

铜

• 价格变动：昨日伦铜下跌2.12%至8923美元/吨，沪铜主力收至66600元/吨。
• 库存情况：LME铜库存增加11250吨至103900吨，增量全部来自欧洲仓库；注销仓单占比降至15.0%，Cash/3M升水19.8美元/吨。
• 国内现货：上海地区现货由升水转为贴水70元/吨，进口亏损扩至550元/吨，3月期进口亏损150元/吨。
• 基本面分析：海外宽松预期与原料供应干扰支撑铜价，预计价格回调后现货将有所改善。
• 预测区间：沪铜主力合约运行区间参考：65800-67800元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝在有色金属中偏强运行。
• 库存与结构：LME铝库存减少6075吨至1910650吨，SHFE仓单续增1756吨至42288吨，Back结构增强，社会库存拐点渐近。
• 下游需求：下游逐渐复苏，累库速度放缓，基本面从预期转为实际去库。
• 预测区间：周内偏多对待，运行区间关注14500-15500元/吨。

锌

• 库存变化：LME锌库存减少375吨至266400吨；SHFE仓单增加1756吨至42288吨。
• 市场情绪：国内下游维持按需采购，采买情绪较为理性，市场交投变化不大。
• 进口影响：进口窗口开启，预计二季度锌锭进口量提升，抑制国内去库速度。
• 价差变化：沪锌back月差小幅收缩，基本面格局未变，中性偏强。
• 预测区间：参考21000-22300元/吨，套利4-6、5-7brow持有。

铅

• 库存情况：LME铅库存增加725吨至124950吨；SHFE仓单减少250吨至58715吨。
• 现货市场：现货市场平淡，原生铅贴水出货，再生铅对原生铅贴水75元/吨。
• 价差变化：原再价差收缩，沪铅支撑渐强。
• 趋势分析：短期下行空间较小，但上涨亦缺乏动力，维持盘整思路。
• 预测区间：周内区间关注14500-15500元/吨。

镍

• 价格变动：LME镍价格跌0.4%，沪镍主力合约价格跌1.26%，报120450元/吨。
• 国内现货：现货价格报120800~124800元/吨，俄镍现货较04合约升水300元/吨，金川镍平均升水3800元/吨。
• 进出口情况：进口窗口仍打开，进口量继续回升。
• 镍铁供应：印尼镍铁持续投产，预计产量和进口增加，Q1国内镍铁厂原料高成本和低库存导致产量低位。
• 不锈钢需求：不锈钢需求维持，钢厂冶炼利润和减产压力较小，新能源产业链高景气度支撑镍价。
• 预测区间：沪镍主力合约震荡为主，运行区间在114000~130000元/吨。
• 中期关注：印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。

锡

• 价格变动：沪锡主力合约报收174690元/吨，下跌1.22%。
• 库存情况：LME伦锡库存增加35吨至1810吨，上期所期货注册仓单增加82吨至8723吨。
• 现货市场：长江有色锡1#昨日平均价为175500元/吨。
• 加工费：上游云南40%锡精矿报收162000元/吨，当下加工费为13500元/吨。
• 市场影响：美联储政策决议及季度经济报告将对市场产生重大影响。
• 预测区间：预计沪锡维持高位震荡，参考运行区间170000-185000元/吨。

市场动态与数据

2021年3月16日 日频数据

重要汇率利率（2021年3月16日）

• 美元兑人民币即期：6.4995
• USDCNY即期：6.5012
• 1个月美元LIBOR：0.1075
• 3个月美元LIBOR：0.1820

无风险套利监控（2021年3月17日）

风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不保证信息的绝对准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 投资者应独立评估投资策略，并咨询专业财务顾问。
• 未经许可，不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能涉及法律责任。

分支机构联系方式