20250620-创元期货-尿素周度报告_期价冲高回落_关注后续追肥需求持续性_18页_1mb

尿素周度报告分析总结

现货价格

本周主流交割区现货价格为1810-1830元/吨，环比上涨50-100元/吨。具体来看：山东现货均价1820元/吨（环比+110元），河南1820元/吨（环比+100元），江苏1830元/吨（环比+100元），安徽1830元/吨（环比+50元）。

期货走势

本周尿素价格先涨后跌，周五跌幅扩大。09合约波动区间1680-1800元/吨，截至周五收盘价为1730点。山东基差收于90元/吨。

供应端

尿素周度产量143.1万吨，环比增加1.7万吨，产能利用率88.9%，环比上升1.1个百分点。装置检修量11.52万吨，环比增加0.54万吨。6月下旬检修计划较少，但7月预计将有增加。

需求端

本周尿素预收订单6.29天，环比增加0.58天；周度表观消费量142.2万吨，环比增加19万吨。复合肥库存70.7万吨，复合肥开工率降至31.8%。甲醛开工率51.2%，略有下降。6-7月进入追肥旺季，需求有望恢复。

库存情况

尿素厂内库存113.6万吨，环比减少4.1万吨；港口库存29.5万吨，环比增加5万吨。港口到港量增加，库存开始回升。

成本端

晋城无烟煤价格910元/吨，环比下降20元/吨；秦皇岛动力煤价格617元/吨，环比持平。不同生产工艺成本：固定床成本1694元/吨，水煤浆完全成本利润312元/吨，天然气制完全成本利润亏损151元/吨。

出口情况

1-4月尿素出口同比减少93%。全年出口配额为200万吨，是往年的一半。国内外价格倒挂，对国内尿素价格有一定压制。

核心观点

• 本期价格先扬后抑，受短期需求提振因素影响上涨，后期需求边际变化导致价格回落；
• 下游农需或迎追肥旺季，价格反弹或有支撑；
• 供应端7月存在减量预期，对价格存在支撑；
• 建议关注出口政策、煤价波动以及需求兑现情况。