20260617-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

操作评级总结

核心内容概述

本文档提供了多种金属及化工品的市场操作评级，结合当前市场行情、库存变化、成本支撑、政策影响等因素，对各品种的短期走势进行预判。评级采用星级系统，红色代表趋势性上涨，绿色代表趋势性下跌，星数表示操作明确性与机会大小。

各品种操作评级分析

铜（★★★）

• 市场表现：周三沪铜小幅增仓，阳线震荡在均线密集区上方。
• 价格信息：国内现铜报105345元/吨，上海和广东升水分别缩至20元和180元/吨。
• 操作建议：铜价高位震荡，短线震幅可能向区间上沿放大，倾向少量多单依托MA40日均线持有。

铝&氧化铝&铝合金（★★★）

• 市场表现：沪铝窄幅波动，华东、中原、佛山现货升贴水分别为-70元、-120元、-90元。
• 库存与需求：铝锭社库延续下降，5月以来表观消费同比恢复正增长，出口拉动明显，但内需偏弱。
• 供应与政策：美伊协议缓解供应端受限预期，氧化铝价格反弹但受过剩前景压制，关注3000元附近阻力。
• 操作建议：等待回调后买入机会，关注几内亚矿石政策落地。

锌（★★★）

• 市场表现：SMM0#锌均价下调90元至24675元/吨，对近月合约贴水45元/吨。
• 供需状况：下游接货意愿不足，现货交投平平，海外硫酸价格大跌影响炼厂收益。
• 成本支撑：国产矿TC进入负数区间，成本强支撑下，沪锌易涨难跌。
• 操作建议：维持高位震荡，侧重跟踪炼厂开工，等待矛盾进一步演化。

铅（★★★）

• 市场表现：沪铅空头大幅减仓，内外价差收窄至20元/吨，跨市反套资金入场迹象明显。
• 供需与成本：期现价差扩大至165元/吨，精废价差25元/吨，下游逢低采购原生铅。
• 操作建议：关注1.65万元/吨一线压力，反弹走势可能持续。

镍及不锈钢（★★★）

• 市场表现：镍市震荡，不锈钢市场处于淡季，基本面多空博弈加剧。
• 成本支撑：金川升水1000元，进口镍贴450元，电积镍贴水100元。
• 库存情况：纯镍库存增至12万吨，不锈钢库存中止去库，最新报94万吨。
• 操作建议：短期低位震荡，关注大厂开工情况。

锡（★★★）

• 市场表现：沪锡在均线组合上方震荡，国内锡上游关联股票同步震荡。
• 供应关注：市场关注国内下半月精锡供应，等待锡精矿进口数据，尤其是缅甸进口边际变动。
• 操作建议：短期震荡，关注美股关联板块表现，端午休市前可考虑高执行价卖看涨期权平仓。

碳酸锂（★★★）

• 市场表现：碳酸锂市场交投平淡，总体区间震荡。
• 库存变化：库存上周下降千吨至9.8万吨，下游库存增加200吨至4.7万吨。
• 成本与情绪：矿端报价强势松动，仓单问题困扰市场情绪，多头隐患明显。
• 操作建议：短期围绕17万震荡，关注上游库存紧张状况。

工业硅（★★☆）

• 市场表现：工业硅期货小幅收跌，全国在产周环比增加8台。
• 供需与开工：川滇丰水期稳步复产，北方大厂临时检修2台，需求面多晶硅、有机硅、铝合金开工平稳。
• 操作建议：短期受能耗题材提振反弹，但持续性有限，预计维持区间震荡。

多晶硅（★★☆）

• 市场表现：多晶硅期货小幅收涨，政策题材情绪逐步降温。
• 供需情况：6月供应端整体平稳，下游各环节开工环比修复，但原料采购意愿偏弱。
• 操作建议：走势延续磨底震荡，关注大厂开工情况。

星级说明

• ★★★：趋势性上涨或下跌明确，具备投资机会。
• ★★☆：趋势性明确，但行情尚未充分发酵，操作性较弱。
• ★☆☆：趋势性驱动存在，但盘面操作性不强。
• 白星：趋势均衡，操作性差，以观望为主。

关键信息汇总

风险提示

• 市场操作建议仅供参考，不构成投资建议。
• 价格波动可能受政策、供需、成本、外部因素等多重影响。
• 投资者应结合自身风险承受能力与市场变化灵活决策。