医药生物行业2018H1样本医院销售数据解析：刚需用药销售增长稳健，重点关注具备优势品种的龙头企业-20180903-天风证券-22页-6mb

医药生物行业2018H1销售数据总结

核心内容

本报告分析了2018年1-6月医药生物行业在样本医院的销售数据，重点考察刚需用药、医保目录调整受益品种以及医保谈判目录品种的表现。整体来看，刚需用药销售增长稳健，部分企业因具备优势品种而持续受益。医保目录调整和谈判目录的实施也推动了部分品种的快速增长，但整体市场仍存在一定的分化。

主要观点

• 刚需用药增长稳健：刚需用药整体增速平稳，龙头企业凭借产品和渠道优势继续保持领先。
• 医保目录调整受益：2017年新版医保目录调整对部分品种产生积极影响，销售数量和金额均有显著增长。
• 医保谈判目录以价换量：医保谈判目录品种在2018Q2实现以价换量，销售额同比增长明显。
• 创新药企和优质品种企业受关注：具备研发能力和优质品种的企业在行业中占据优势地位，未来增长潜力较大。

关键信息

刚需用药增长稳健

• 肿瘤药：恒瑞医药的阿帕替尼同比增长58.91%，贝达药业的埃克替尼同比增长44.93%。
• 生长激素：安科生物增长17.81%，长春高新增长22.95%。
• 精麻类药品：恩华药业的依托咪酯增长39.25%，右美托咪定增长131.12%。

医保目录调整受益品种

• 非谈判品种：新进乙类目录、由乙类转为甲类、解除适应症限制等品种表现亮眼。
• 销售增长快的品种：
  • 石药集团的PEG-rhG-CSF增长超过100%
  • 海思科的多拉司琼增长超过100%
  • 齐鲁制药的PEG-rhG-CSF增长86%
  • 贝达药业的埃克替尼、丽珠集团的艾普拉唑和亮丙瑞林、益佰制药的洛铂增长均超过30%
  • 华东医药的阿卡波糖增长11%

医保谈判目录以价换量

• 医保谈判品种：包括恒瑞医药、信立泰、康弘药业、天士力、亿帆医药、康缘药业、西藏药业等。
• 增长显著的品种：
  • 恒瑞医药的阿帕替尼增长54.06%
  • 信立泰的阿利沙坦酯增长52.57%
  • 康弘药业的康柏西普增长38.17%
  • 康缘药业的银杏二萜内酯增长30%
  • 江苏豪森的吗林硝唑增长超过100%
  • 百裕制药的银杏内酯增长超过100%

研发能力和优质品种企业受关注

• 创新药企：恒瑞医药、康弘药业、贝达药业等企业因研发能力强而受到关注。
• 高质量仿制药企业：华东医药、华海药业等企业因一致性评价受益而增长显著。
• 刚需用药龙头：长春高新（重组人生长激素）、通化东宝（胰岛素）、恩华药业（右美托咪啶、依托咪酯）等企业增长稳定。

风险提示

• 市场震荡风险：整体市场可能面临波动。
• 药政推进低于预期：政策推进不及预期可能影响行业发展。
• 仿制药招标降价：仿制药招标可能导致价格下降。
• 样本医院数据的局限性：样本医院数据不能完全反映整体市场情况。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

作者信息

• 分析师：王金成、潘海洋、郑薇
• 执业证书编号：S1110518070002、S1110517080006、S1110517110003
• 联系方式：
  • 王金成：wangjincheng@tfzq.com
  • 潘海洋：panhaiyang@tfzq.com
  • 郑薇：zhengwei@tfzq.com

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资料来源：贝格数据