20250627-银河期货-苹果半年报_低库存支撑果价_新季产量仍存疑_11页_3mb

苹果半年报总结（2025年6月27日）

苹果半年报分析显示，上半年苹果市场呈现供需紧平衡格局。价格坚挺上涨，尤其在3-5月，主要因旧季库存偏低和需求强劲支撑。6月份库存处于历年同期低位，消费淡季价格仍强，主要产区山东、陕西、甘肃库存同比下降显著。

新季苹果产量不确定性大：陕西因坐果率不佳但套袋量高，可能减产；甘肃或小幅增产；山东部分区域套袋不足。最终产量受果径和天气影响，整体存在较大变数。

需求方面，上半年出库量维持较高水平，尽管受高价抑制，消费表现超预期。三季度起进入消费旺季，替代品如西瓜价格下跌，但苹果库存低抵御风险能力强。

后市展望：新季苹果收购价或初期偏高，但上量后期可能走弱。期货策略建议新果上市前低吸高抛，套利观望，风险主要来自天气因素。

总体上，低库存支撑苹果价格，但产量不确定和需求变化形成谨慎看好。