20220109-国金证券-传媒互联网产业行业周报_数字人民币APP上架_OpenSea融资3亿美元_15页_2mb

消费升级与娱乐研究中心行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券对传媒互联网行业的周度分析，重点聚焦行业动态、投资策略及重点公司跟踪等内容。报告指出，港股互联网公司对投资者的吸引力有望提升，成为长期配置的重要场景。同时，游戏出海趋势明显，元宇宙技术持续迭代，成为关注重点。此外，数字人民币APP上架及OpenSea融资3亿美元等事件也对行业产生影响。

主要观点

1. 港股互联网吸引力提升

   • 2021年12月美国HFCAA实施细则完善，中概股面临不确定性，增强投资者对港股互联网配置意愿。
   • 港交所降低二次上市门槛，新规自2022年1月1日起实施，进一步吸引港股市场投资。
   • 未来互联网公司更聚焦主业，重视精细化与高质量发展。

2. 游戏出海趋势明显

   • 2021年中国自研游戏海外销售收入达180.13亿美元，同比增长16.6%。
   • 中国已成为海外Top2000手游发行商中占比最大的发行国，达到23.4%。
   • 腾讯、网易、三七互娱等公司加速海外布局，关注其出海表现。

3. 元宇宙技术与布局

   • 元宇宙技术持续迭代，成为未来重点发展方向。
   • 建议长线布局优质资产，关注元宇宙相关技术及内容平台的进展。

关键信息

行业大事

• 数字人民币（试点版）App已上架各大应用商店，提供数字人民币个人钱包服务。
• OpenSea完成3亿美元C轮融资，估值达130亿美元，主要用于产品开发与社区投资。
• 索尼推出新一代VR头显PS VR2及专属游戏《地平线 Call of the Mountain》。
• 腾讯减持Sea，失去超级投票权，Sea计划提升B类股投票权至15票。
• 阿里调整中国数字商业板块，淘宝天猫全面打通。

投资策略

• 推荐组合：建议长线布局优质资产，关注元宇宙技术持续迭代。
• 个股推荐：
  • 美团：组织架构调整，聚焦零售。
  • 腾讯控股：英雄联盟手游稳态月流水有望达到王者荣耀的0.18-0.27倍。
  • 网易：《哈利波特：魔法觉醒》稳态流水有望达70亿元，关注其全球IP变现。
  • 三七互娱：P&S模式走通，后续SLG产品有望推动海外业绩增长。
  • 吉比特：具有超长线运营能力，关注其多赛道布局带来的出圈机会。
• A股绝对收益标的：芒果超媒，布局“芒果元宇宙”，推出虚拟主持人YAOYAO和小漾。

重点公司跟踪

A股

• 三七互娱：

  • 长线游戏《P&S》排名趋稳，进入变现期。
  • 关注《代号C6》和《代号三国BY》的表现。
  • 投资的《小小蚁国》表现良好，收入环比增长79%。

• 吉比特：

  • 具有超长线运营能力，《问道》手游已持续运营5年，DAU保持稳定。
  • 关注《一念逍遥》等放置类游戏表现。

• 宝通科技：

  • 开发冬奥VR游戏，预计2022年1月底上线。
  • 哈视奇成为公司第一大股东，强化VR/AR内容布局。

• 芒果超媒：

  • 推出虚拟主持人YAOYAO和小漾，计划在多档节目亮相。
  • 2022片单包括热门综N代及头部影视剧，如《尚食》、《少年派2》等。

港股

• 腾讯控股：

  • 英雄联盟手游付费率有望提升，ARPPU值和付费率向《王者荣耀》看齐。
  • 海外业务持续增长，关注其出海表现。

• 网易：

  • 《永劫无间》创下国产买断制游戏销量记录。
  • 《哈利波特：魔法觉醒》稳态流水有望达70亿元。

• 心动公司：

  • TapTap全球MAU达4185万，国际版增长显著。
  • 信息服务收入同比增长33%，但国际版暂未货币化。

• 阅文集团：

  • IP转化能力提升，影视剧年产出有望达20部。
  • 电影业务有望对标漫威，年票房目标达20亿元。

• B站：

  • 2021年Q3营收52.07亿元，同比增长61%。
  • MAU增长稳定，关注其广告变现能力。

行业重点数据周度跟踪

游戏

• 国内IOS畅销榜：《王者荣耀》、《和平精英》、《原神》位居前三，《英雄联盟手游》进入前十。
• 美国IOS畅销榜：5款中国手游入围TOP20，米哈游、网易、腾讯等表现突出。
• 日本IOS畅销榜：4款国内厂商游戏上榜，米哈游《原神》、网易《荒野行动》等表现稳定。

影视

• 连续剧热度指数：《王牌部队》、《雪中悍刀行》、《完美伴侣》热度前三，腾讯视频、芒果TV为主要播放平台。
• 综艺热度指数：《你好星期六》、《导演请指教》、《时光音乐会》热度前三，芒果TV占据半数前十。

电影票房

• 1月1日-7日：单周总票房13.31亿元，前三影片为《穿过寒冬拥抱你》、《反贪风暴5：最终章》、《李茂扮太子》。

直播

• 抖音带货主播周榜：TOP10主播销售额总计8.29亿元，罗永浩、杭州四季青服装市场林宏武服饰店、千屿sheila表现稳定。

风险提示

1. 宏观经济不及预期风险

   • 疫情反复影响出行和消费，可能对互联网广告、电商等变现方式造成冲击。

2. 元宇宙技术迭代和应用不及预期风险

   • 若底层技术发展缓慢，元宇宙推进将受阻；若技术突破后应用落地不及预期，将影响其商业价值。

3. 政策风险

   • 互联网传媒行业监管收紧，政策变化可能影响行业及个股表现。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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