20231118-财通证券-实体经济图谱2023年第37期_房价环比仍在下降_25页_1mb

房价环比仍在下降 - 2023年第37期总结

核心内容

• 房价方面，10月70城房价环比增速略降，全国商品房销售面积同比降幅走扩至-20.3%。
• 11月前16天，35城地产销量同比增速降幅走扩至-15.5%，主要受一二线城市拖累，而三四线城市地产销量同比降幅收窄。
• 房地产库存仍处高位，10月商品房待售面积同比增速降至18.1%，上周十大城市商品房库销比升至65.5周。
• 风险提示包括政策变动和经济恢复不及预期。

主要观点

• 虽然10月生产、消费同比增速有所回升，但经济边际修复趋缓。
• 11月以来，终端需求有所放缓，地产销售边际回落，但汽车销售依然强劲。
• 中美两国元首会晤达成多项共识，为两国关系的稳定发展提供支撑，尤其在经济、金融和人工智能等领域建立政府间对话机制。
• 未来政策将重点支持科技创新和中小微企业，同时推动地方债务稳妥化解。

关键信息

消费服务

• 房地产：10月全国商品房销售面积同比降幅走扩，房价环比增速略降，库存仍处高位。
• 乘用车：11月前12天乘用车零售、批发销量同比增速分别升至18%、19%，半钢胎开工率回升。
• 家电：10月限额以上家电音像零售额同比增速转正至9.6%，受“双十一”促销及去年低基数影响。
• 纺服：10月限额以上服装零售额同比增速回落至7.5%，但本周柯桥纺织价格指数上行。
• 零售：10月社消零售增速上行至7.6%，可选消费品表现优于必需消费品。
• 食品饮料：10月限额以上粮油食品、饮料、烟酒类零售额同比增速均有下行，白酒均价分化。
• 休闲服务：上周电影票房收入和观影人次双双下行，市场持续降温。

生产制造

• 化工：本周PTA产业链产品价格普遍上涨，涤纶POY库存天数回升。
• 钢铁：本周钢价、毛利均升，钢材产量增速回升，库存双双去化。
• 水泥：本周全国水泥均价上行，企业库容比上升，但水泥需求依然疲软。
• 玻璃：本周浮法玻璃均价下行，库存有所去化。
• 原油：本周Brent和WTI原油价格均降，CRB指数下降，美元指数均值下行。
• 有色：本周LME铜均价抬升，LME铝均价回落，铜、铝库存均升。
• 煤炭：本周焦煤和动力煤价格均升，秦皇岛港煤炭库存回补。

基础设施

• 货运：11月前12天货运量增速涨多跌少，本周货运流量指数上行。
• 客运：本周地铁客运量下行，执行航班数国内、国际均升。
• 电力：11月前17天发电耗煤量增速转正，本周三峡出库量回落。

政策回顾

• 中美元首会晤：达成20多项共识，包括加强高层交往、推进机制性磋商、恢复两军高层沟通等。
• 金融机构座谈会：统筹信贷投放、支持房地产合理融资、稳妥化解地方债务。
• 新能源汽车试点：15个城市启动公共领域车辆全面电动化先行区试点，预计推广新能源汽车60+万辆，建设充电桩70+万台，换电站0.78万座。
• 民营经济高质量发展：搭建六个服务平台，提升政策前瞻性与执行力。
• 外汇领域开放：稳步推进外汇领域高水平开放，提升跨境投融资便利化水平。

图表概览

• 图1：35城地产销量同比增速（%）
• 图2：70城新建商品住宅价格指数（%）
• 图3：乘联会乘用车销量同比增速（%）
• 图4：历年各周半钢胎开工率（%）
• 图5：限额以上家电音像零售额同比增速（%）
• 图6：柯桥纺织价格指数
• 图7：限额以上服装鞋帽针纺织品零售额增速（%）
• 图8：社消零售总额和限额以上消费品零售增速（%）
• 图9：社消零售总额和网上销售累计增速（%）
• 图10：限额以上粮油食品、烟酒、饮料当月增速（%）
• 图11：36个大中城市白酒500ml平均价格（元/瓶）
• 图12：当周电影票房收入（亿元）
• 图13：当周电影观影人次（万人次）
• 图14：化纤产业链产品价格（元/吨）
• 图15：历年各周涤纶POY库存天数（天）
• 图16：螺纹钢、热轧板卷价格（元/吨）
• 图17：Mysteel样本钢厂钢材产量增速（%）
• 图18：全国水泥平均价格（元/吨）
• 图19：全国水泥企业库容比（%）
• 图20：全国浮法白玻周均价（元/吨）
• 图21：全国浮法玻璃厂库（万重箱）
• 图22：Brent和WTI原油现货价格（美元/桶）
• 图23：CRB现货价格指数与美元指数
• 图24：LME铜和铝现货价格（美元/吨）
• 图25：LME铝库存（万吨）
• 图26：焦煤和动力煤价格（元/吨）
• 图27：历年各周秦皇岛港煤炭库存（万吨）
• 图28：货运量同比增速（%）
• 图29：全国整车货运流量指数
• 图30：全国23城地铁客运量（万人次）
• 图31：我国执行国内航班架次数（架次）
• 图32：六大发电集团日均耗煤量同比增速（%）
• 图33：三峡出库量（立方米/秒）

分析师简介

• 陈兴：金融学博士，浙江大学工学学士，财通证券宏观首席分析师，曾获多项奖项。

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