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沪铝早报总结

根据大越期货股份有限公司的沪铝每日早报（证券代码：839979），电解铝市场分析如下：

• 基本面：碳中和政策限制产能扩张，供给端出现扰动为主；下游需求不强劲，房地产市场疲软持续，宏观情绪好转，整体中性。
• 基差：现货铝价20810元/吨，基差20元，升水期货中性。
• 库存：上期所铝库存周减2220吨至177385吨，显示供应压力减轻，偏多。
• 盘面：铝价收盘在20日均线上，该均线上行，技术面偏多。
• 主力持仓：多头净持仓增加，多头力量增强，偏多。
• 预期：碳中和推动行业变革，长期利好；国内消费不畅但降息政策或提供支撑；氧化铝价格上涨带动电解铝；但淡季来临需谨慎追高。

利多因素包括碳中和控制产能、俄乌冲突影响俄铝供应、能源危机推高成本。利空因素包括铝棒库存高位、消费需求疲软、全球经济不确定性及高铝价抑制下游。核心逻辑是降息预期与需求疲软的博弈。

总体中性，风险与机会并存，需关注政策及季节性变化。