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9月LPR维持平稳，美债收益率持续上升总结

核心内容

2022年9月21日，浙商期货研究中心发布的报告指出，9月LPR（贷款市场报价利率）维持平稳，美债收益率持续上升，反映出国内外宏观经济环境的复杂变化。国内方面，政策层面强调利率市场化改革，市场情绪有所修复，但整体波动仍较大。国外方面，主要经济体如美国、德国、瑞典等均出现不同程度的货币政策调整，显示通胀压力和经济增长的不确定性。

主要观点

国内市场

• LPR保持不变：9月1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.30%，均与上月持平，符合市场预期。
• 货币政策空间仍存：尽管LPR未调整，但央行表示未来仍有发力空间，尤其在稳增长背景下。
• 房贷利率下调：103个重点城市首套房贷利率为4.15%，二套利率为4.91%，分别较上月回落17个和15个基点。
• 公积金政策调整：天津市拟调整公积金政策，支持多子女家庭提取公积金用于住房支出，并提高首套房公积金贷款最高限额。

国际市场

• 美债收益率上升：9月20日，美国各期限国债收益率普遍上涨，10年期国债收益率上涨7.2个基点至3.567%。
• 美股下跌：美国三大股指全线收跌，道指、标普500指数、纳指分别下跌1.01%、1.13%、0.95%。
• 瑞典加息：瑞典央行宣布加息100个基点至1.75%，为1993年以来最大幅度加息，未来6个月将继续加息以控制通胀。
• 德国PPI大幅上涨：德国8月PPI同比上涨45.8%，环比上涨7.9%，能源价格高企是主要推手，创历史新高。

关键信息

国内关键数据

• 定期存款利率：约1%至2%。
• 贷款利率：约4%至5%。
• LPR报价：1年期3.65%，5年期以上4.30%。
• 老龄化趋势：截至2021年底，全国60岁及以上老年人口达2.67亿，占总人口的18.9%；预计“十四五”时期将突破3亿，2035年左右将突破4亿。

国际关键数据

• 美国8月CPI：略高于预期，引发市场对联储加息预期的提升。
• 美国成屋销售：预计公布数据将影响市场对经济复苏的判断。
• EIA原油库存：数据将反映美国原油市场供需变化。
• 德国PPI：同比和环比均创历史新高，能源价格上涨是主因。
• 瑞典央行加息：100个基点，超出市场预期，未来将继续加息。

市场策略建议

• 股指：市场情绪反复，指数震荡，建议暂观望。
• 债市：国债期货全线收涨，期债多单持有。
• 黄金：市场反应较大，建议观望。

今日提示

• 18:00 英国9月CBI工业订单差值
• 22:00 美国8月成屋销售年化总数（万户）
• 22:30 美国截至9月16日当周EIA原油库存变动（万桶）