20141109-广发证券-A股量化监控周报_积极参与蓝筹行情_13页_951kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要分析了当前市场结构表现、估值变动、情绪指标及GFTD模型的信号，旨在为投资者提供市场趋势判断与投资建议。

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一、市场表现回顾

（一）结构表现

• 主要指数表现：

  • 中证100：-0.69%
  • 中证200：+0.50%
  • 沪深300：-0.25%
  • 中证500：-0.18%
  • 中证700：+0.14%
  • 中证800：-0.23%

• 行业表现：

  • 强度前五行业：建筑、非银行金融、交通运输、餐饮旅游、机械
  • 强度后五行业：食品饮料、有色金属、银行、医药、煤炭

（二）市场情绪指标

• 新高比例：由12.6%升至14.3%
• 新低比例：由1.2%升至1.4%
• 均线结构：由34.4%降至26.1%
• 价格加速运动：由-0.24升至-0.09
• 基金仓位：
  • 普通股票型基金：由89.9%升至90.3%
  • 偏股混合型基金：由82.9%升至82.9%

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二、市场估值变动趋势

（一）风险溢价

• 国债收益率与EP价差：由-2.34%升至-2.11%
• 风险溢价指数：仍处于负2倍标准差附近，表明市场估值处于低位。

（二）指数估值

• 主要指数PE：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均呈下降趋势。

（三）行业估值

• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

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三、GFTD模型信号

（一）本周GFTD模型

• 上证指数：10月31日发出买入信号，看多主板市场。
• 创业板指数：10月23日发出卖出信号，看空创业板。

（二）GFTD2.0历史择时净值

• 提供历史择时模型的净值表现，用于参考模型长期运行效果。

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四、市场趋势展望（矿工论市）

• 模型信号：
  • GFTD模型10月31日发出买入信号
  • LLT模型10月29日发出买入信号
• 趋势判断：
  • 主板市场看多，创业板谨慎
• 市场现状：
  • 大盘已站上2400点，市场处于震荡整固阶段，但整体上升趋势未变
• 投资建议：
  • 建议积极参与主板蓝筹行情

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五、风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为约80%，并非100%，存在信号失效的可能性。
• 市场波动具有不确定性，投资者应结合自身风险偏好进行决策。

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六、附录说明

（一）大单资金流向

• 基于5秒钟高频数据定义大单成交，用于反映市场涨跌动力。
• 算法详见《大单资金流的反转效应在选股上的应用》报告。

（二）基金仓位测算方法

• 样本范围：普通股票型基金和偏股混合型基金
• 测算方法：
  1. 获取前十大重仓股及权重
  2. 计算20个交易日的组合收益率
  3. 用中证500指数估计非重仓部分收益率
  4. 加权平均得出基金股票组合收益率
  5. 与基金净值回归，得出仓位估计值
  6. 进行异常值处理，设定仓位上下限
• 误差平均值为5.59%

（三）新高新低比例指标

• 反映市场情绪，通过计算个股在60日内的新高、新低比例进行衡量。

（四）个股均线结构指标

• 多头排列比例：个股收盘价高于日均线、20日均线、60日均线的比例
• 空头排列比例：个股收盘价低于5日均线、20日均线、60日均线的比例
• 指标定义：多头排列比例减去空头排列比例的20日均值
• 用于衡量市场涨跌的稳健性，若与大盘走势背离，可能预示回调风险

（五）GFTD指标

• 一种基于模式识别的指数择时方法
• 具体模式规则详见《基于修正TD指标的指数择时研究》报告（2010-07-15）

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七、投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

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本报告全面覆盖了市场结构、估值、情绪及模型信号，为投资者提供了多维度的市场分析与投资建议。