20230702-天风证券-非银金融行业研究周报_中报业绩有望向好助推非银七月行情_9页_726kb

非银金融行业研究报告摘要

报告指出本周非银板块企稳反弹，中报季将推动业绩焦点。保险板块表现突出，35%定价利率产品未如期停售，预计23年业绩超预期，24年开门红可能超常；同时，beta驱动力增加，资产端存在惊喜。券商板块 beta行情分两阶段：第一阶段基于经济周期反转预期，第二阶段基于底部确认的顺周期逻辑。个股推荐中国平安、中国太保、中国银河、光大证券、中金公司。

核心数据：经纪业务股基成交额周环比-15%，融资融券余额基本持平；基金整体资金净赎回；IPO和再融资规模变化，公募基金资金流出；国债收益率小幅下行，PB估值处于历史低位。

热点聚焦：金监总局批准中汇人寿开业承接风险处置，中信证券获大股东变更核准，海通证券进行管理层调整。

风险提示：改革不及预期、资本市场波动及居民资产配置变化。