20221018-财通证券-酒店行业周度数据跟踪_十一周边游为主流_酒店需求承压_10页_1mb

报告摘要

本报告分析了近期酒店行业市场表现与周度数据，指出行业整体承压，但头部公司具备长期增长潜力。同时，报告提出了投资建议与风险提示。

市场表现：
- 近一周上证综指上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%。
- SW酒店板块整体下跌0.65%，其中港股华住集团下跌13.65%。
- 头部公司如锦江酒店、首旅酒店表现相对较好，而华天酒店、金陵饭店跌幅较大。
行业数据：
- 10月2日至10月8日期间，国内酒店总供给为2074万间夜（同比+0.9%），总需求为984万间夜（同比-13.3%），供需差为1090万间夜（同比+18.3%）。
- 需求环比下降9.6%，供需差环比上升10.7%。
- 中高端酒店入住率为44.1%（同比-6.4pct），ADR为417元（同比-11.5%），RevPAR为184元（同比-22.7%）。
- 中低端酒店入住率为52.3%（同比-7.6pct），ADR为191元（同比-19.6%），RevPAR为100元（同比-29.9%）。
- 中高端RevPAR环比下降2.9%，中低端RevPAR环比下降13.7%。
节假日影响：
- 2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，恢复至2019年同期的60.7%。
- 国内旅游收入为2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。
- 由于疫情，居民更倾向于本地游和周边游，导致酒店入住率承压。
城市表现：
- 北京中高端RevPAR为198元（同比-24.0%），中低端RevPAR为143元（同比-25.3%）。
- 三亚中高端RevPAR为145元（同比-71.1%），中低端RevPAR为61元（同比-71.4%），入住率降至25%左右，受疫情影响较大。

投资建议：
- 长期看好酒店行业，尤其是头部公司具备强大的拓店能力和品牌溢价。
- 短期建议关注防疫政策调整带来的商旅需求恢复。
- 推荐关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。
风险提示：
- 疫情反复可能对行业复苏造成影响。
- 拓店速度可能不及预期。
- 行业竞争加剧可能影响盈利能力。

行业评级：看好，即行业相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
- 无评级：因信息不全或重大不确定性事件无法给出明确评级。