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贵金属早报总结 —— 2026年8月14日

核心内容概述

本报告为2026年8月14日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来展望。报告指出，当前市场环境受到多重因素影响，包括美伊局势、美联储加息预期、经济衰退预期、科技与光伏板块表现等。

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黄金市场分析

基本面

• 美国7月PPI环比持平，加息预期降温，金价回落。
• 美三大股指全线收涨，欧三大股指全线收跌。
• 美债收益率下跌，美元指数微跌，人民币升值。
• COMEX黄金期货下跌1.39%，报4407.1美元/盎司。
• 黄金期货与现货价差为-3.91，现货贴水期货。

库存与持仓

• 沪金期货仓单保持不变，偏空。
• 主力净持仓多，多单增加，偏多。

预期

• 短期金价面临压力，因资金止盈离场。
• 沪金溢价收敛至0.3元/克。
• 美联储仍处于加息过渡期，短期加息预期降温。

利多因素

1. 全球动荡，美伊和谈可能性
2. 经济衰退预期升温
3. 特朗普关税风波再起
4. 加息预期降温

利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
2. 美联储加息预期仍存
3. 俄乌和谈预期乐观
4. 关税再度升级

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白银市场分析

基本面

• 美国7月PPI环比持平，加息预期降温，银价回落。
• COMEX白银期货下跌1.70%，报64.585美元/盎司。

库存与持仓

• 沪银期货仓单增加7311千克，偏多。
• 主力净持仓空，空单减少，偏空。

预期

• 银价跟随金价回落，短期面临压力。
• 沪银溢价维持在1700元/千克左右。

利多因素

1. 全球动荡，美伊和谈可能性
2. 特朗普关税风波再起

利空因素

1. 光伏、科技板块对银价有所支撑
2. 现货库存低，供应短缺或再度被提起

风险点

1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
2. 美联储加息预期仍存
3. 风险偏好再度恶化
4. 俄乌和谈预期乐观

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技术面与价差分析

黄金

• 沪金2610：前收952.96，最高965.78，最低950.22，下跌0.26%。
• 沪金价差结构：
  • AU(T+D)：949.05
  • AU12月：955.28
  • AU6月：961.98
  • 近月价差：6.23（AU12月）；6.7（AU6月）
• 黄金内外价差：波动较大，但整体平稳。
• SPDR黄金ETF持仓：继续增加，显示市场对黄金的配置意愿上升。

白银

• 沪银2610：前收15823，最高16340，最低15786，下跌0.63%。
• 沪银价差结构：
  • AG(T+D)：15740
  • AG8月：15792
  • AG12月：15861
  • AG4月：15911
  • AG6月：15949
  • 近月价差：52（AG8月）；69（AG12月）；50（AG4月）；38（AG6月）
• 白银内外价差：波动极大，处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。
• 白银ETF持仓：显示市场对白银的配置意愿变化。

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本日关注事件

时间	事件说明
07:30	澳洲联储主席布洛克出席听证会
14:45	法国7月CPI终值
待定	国内成品油开启新一轮调价窗口
16:30	中国香港第二季度GDP终值
17:00	欧元区第二季度GDP修正值
20:30	美国7月零售销售，加拿大6月批发销售
22:00	美国8月密歇根大学消费者信心指数初值，美国6月商业库存

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风险提示

• 黄金：需关注美伊局势、美联储政策、经济衰退预期。
• 白银：需关注光伏与科技板块支撑、现货库存变化、通胀与加息预期。

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重要提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。