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贵金属早报总结 —— 2026年8月31日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年8月31日发布的贵金属早报，主要分析了黄金与白银的市场走势、基本面、持仓数据、价差结构及未来关注点。报告强调了美联储政策、地缘政治局势及经济数据对贵金属价格的影响，并提供了相关数据图表供参考。

黄金市场分析

基本面

• 美联储主席在杰克逊霍尔会议首秀“放鹰”，美元指数大幅上涨，金价受压下跌。
• 美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指全线收涨。
• 美债收益率上涨，10年期美债收益率涨3.97基点至4.714%。
• 人民币贬值至6.7314，美元指数报99.6831。
• COMEX黄金期货下跌3.43%，报4504.1美元/盎司。
• 金价震荡，短期受加息预期压制。

价差结构

• 沪金期货价格为999.28元/克，现货价格为995.1元/克，基差为-4.18元/克，现货贴水期货。
• 沪金12月合约与6月合约价差分别为6.46元/克和6.38元/克，整体平稳。

持仓数据

• 沪金前二十持仓：多单量增加2,755手，增幅1.31%；空单量减少25手，降幅0.05%；净持仓增加2,780手，增幅1.72%。
• 主力净持仓多，多单增加，偏多。

利多与利空因素

• 利多：
  • 全球动荡，美伊和谈可能性。
  • 经济衰退预期升温。
  • 特朗普关税风波再起。
  • 加息预期降温。
• 利空：
  • 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。
  • 美联储加息预期仍存。
  • 俄乌和谈预期乐观。
  • 关税再度升级。

白银市场分析

基本面

• 美联储主席放鹰，美元上涨，银价下跌。
• COMEX白银期货下跌4.48%，报67.09美元/盎司。
• 沪银期货价格为17215元/千克，现货价格为17180元/千克，基差为-35元/千克，现货贴水期货。
• 沪银期货仓单减少6856千克，偏多。

价差结构

• 沪银期货价格为17180元/千克，12月合约价格为17255元/千克，近月价差为75元/千克。
• 白银内外价差波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。

持仓数据

• 沪银前二十持仓：多单量增加3,720手，增幅1.39%；空单量增加6,040手，增幅2.71%；净持仓减少2,320手，降幅5.19%。
• 主力净持仓多，但空单翻多，偏空。

利多与利空因素

• 利多：
  • 全球动荡，美伊和谈可能性。
  • 特朗普关税风波再起。
• 利空：
  • 油价上涨，资金撤离贵金属。
  • 光伏、科技板块对银价有所支撑。
• 风险点：
  • 现货库存低，供应短缺可能被提及。
  • 美联储加息预期仍存。
  • 风险偏好再度恶化。
  • 俄乌和谈预期乐观。

今日关注事项

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者不应依赖本报告内容进行决策，需独立判断。

数据图表说明

• 黄金内外价差：波动较大但整体平稳。
• 白银内外价差：波动极大，处于历史极值状态。
• 沪金与沪银价差结构：显示不同合约之间的价差变化。
• 美元指数与伦敦银现：反映美元走势对白银的影响。
• 贵金属现货内外盘比较：展示内外盘价格差异。
• 美债十年期收益率：显示市场对通胀和利率的预期。

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