20231111-开源证券-北交所策略专题报告_北证回购潮起_低估值大比例回购彰显信心_13页_1mb

北交所半导体行业2023年回购潮与低估值高成长公司分析

1. 回购潮启动及参与情况

• 2023年下半年北交所回购潮启动，全年共92轮回购，完成回购总金额722亿元。
• 其中16家上市公司开展两轮及以上回购操作，包括欧普泰、艾融软件、特瑞斯、青矩技术、基康仪器等。

2. 回购目的与信号传递

• 公司回购主要有三大动机：股利政策、改善资本结构、传递公司低估值信号。
• 以PB值参考，回购公司平均估值17.5X，略低于北交所整体PB平均值20X，传递出股票被低估的信息。

3. 回购力度与进度

• 55%的回购预案占总股本1%以上，回购比例集中在1%~15%之间。
• 部分公司回购力度极强：如华光源海（占总股本439%）、鑫汇科（500%）。
• 62%的回购已完成预期股份回购80%以上，其中基康仪器回购股份占总股本30.9%。

4. 符合条件的低估值高成长公司

筛选条件为：回购力度占总股本1%以上、2023Q3营收与净利润增速>0%、PB<15。

5. 其他值得关注的标的

• 海能技术：回购最高价仍上涨3997%，进度低（占总股本0.12%），短期上涨潜力大。
• 鸿智科技、国航远洋：回购期限临近（分别为12月、6月），预计11月底完成。

6. 风险提示

• 公司经营风险、政策变动风险、宏观经济波动风险。