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苯乙烯和纯苯市场分析报告（2024年12月29日）

综述

• 产业链评估：苯乙烯和纯苯当前估值均为中性。预计苯乙烯在1-2月季节性累库，纯苯在2月小去库。
• 基本面：
  • 上游：东北亚乙烯价格平稳，纯苯石脑油价差中性。
  • 下游：苯乙烯现货利润走弱；纯苯非eb下游利润改善。

价格与价差

• 苯乙烯：周内基差大幅走弱，内外价差关闭，进口利润较低，后续累库预期继续。
• 纯苯：价格下跌，进口利润低位，港口库存累积至中性偏高，下游CPL短期负反馈。

供需数据

• 苯乙烯：
  • 库存：1月预计累库，2月预估小去库。港口库存较低。
  • 开工：国产开工率处于高位，总需求较乐观，但下游EPS开工微降，ABS开工持平。
• 纯苯：
  • 库存：预计2月小去库。
  • 开工：国内开工率提升，进口量仍较大。

策略建议

• 苯乙烯：观望，关注累库及新产能投产。
• 纯苯：建议空头，关注库存平衡和进口压力。

其他芳烃数据简要分析

• 石脑油价差及重整利润显示亚洲地区裂解利润提升，芳烃美亚价差关闭。
• 国内其他芳烃供应稳定，下游需求增长较为平缓。