20251201-国元证券-汽车行业周报_自主品牌建设汽车强国_汽车业加速进军AI_15页_1mb

汽车与汽车零部件行业周报（2025年11月22日-11月28日）摘要

分析师团队：刘乐、陈烨尧
执业证书编号：S0020524070001、S0020524080001
邮箱链接：liule@gyzq.com.cn、chenyeyao@gyzq.com.cn

一、 市场概况与数据跟踪

• 当前市场：需求偏弱，但年度累计表现仍在合理区间。
  • 11月1-23日，全国乘用车零售同比下降11%，批发下降8%；年度累计零售+6%，批发+11%。
  • 11月1-23日，新能源车零售增长3%，批发增长4%；年度累计零售+20%，批发+27%。
• 本周行情：汽车板块上涨3.24%，跑赢沪深300指数。
  • 乘用车板块：广汽集团领涨（+21.7%），海马汽车跌幅最大（-4.3%）。
  • 部分零部件公司涨幅显著：海安集团（+48.4%），天普股份（+35.3%），超捷股份（+28.4%）。
• 行业走势与PE区间震荡。

二、 关键事件与动态

1. 战略合作与行业整合

• 工厂易主与产能转移：
  • 重庆北京现代工厂被长安汽车接手用于深蓝汽车生产，为长安实现500万销量目标提供支持。
  • 产业背景：自主品牌市占率升至68.7%，合资品牌式微。
• 新品牌发展：
  • 江淮汽车内部整改，全力支持尊界品牌发展，计划推出多款新车。
• 行业扶持与规划：
  • 中国多部门发布政策，推动新能源、智能网联汽车发展。

2. 技术突破与趋势

• AI领域：
  • 小米发布业界首个跨域具身智能模型MiMo - Embodied。
  • 长城汽车推出VLA辅助驾驶大模型及CPMaster系统。
  • 理想汽车继续加大AI领域研发投入（年内总投入预期超60亿）。
  • 华为乾崑智驾ADS高速L3解决方案启动内测。
• 电池技术：
  • 广汽集团完成国内首条大容量全固态电池产线，能量密度提升一倍，续航提升至1000公里以上。
• 国际动态：
  • 多国推进电动汽车政策（补贴、禁售燃油车期限等）、布局Robotaxi商业化运营（文远知行、Uber）以及电池产能合作（宁德时代与Stellantis）。

三、 投资建议与风险回顾

• 关注方向：

1. AutoChain 科技化：围绕AI、汽车智能化、固态电池等技术主线。
2. 中国汽车品牌崛起：把握自主向上和汽车强国建设的机会。
3. 具体公司：标杆如精锻科技（回购）、伯特利、福达股份等。

• 主要风险：

1. 经济复苏不及预期。
2. 政策补贴变化。
3. 市场激烈竞争加剧。
4. 行业创新、科技落地与商业模式发展不及预期。

免责声明：所有数据引用自Wind和行业报告公开内容。结论基于当前信息，不代表投资购买建议。本内容为PDF文档的一部分。