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市場動態總結

核心內容

2017年6月14日港股市場表現反彈，恒指收市回升144點至25852點，國指升39點至10525點。大市總成交799億港元，上升股份932隻，下跌股份618隻。市場對美國聯儲局的加息預期有所關注，預計將加息25點子，但因美國經濟增長乏力及特朗普減稅方案未落實，加息可能性下降，下半年或僅有一次。同時，港元與美元息差擴大，促進套息交易，拖累港元匯價。

主要觀點

• 美國聯儲局動向：預計加息25點子，但市場關注耶倫的發言及聯儲局是否採取鷹派立場。考慮到美國經濟復甦緩慢及政策不確定性，下半年加息機會有限。
• 港股表現：港股反彈動力有限，尚未突破10天線，市場風險仍未解除，可能需下試20天線。
• 資金流向：部分板塊如金屬資源股、水泥股表現較佳，反映資金尚未完全撤離港股。
• 招商銀行投資策略：淨息差穩定，撥備逐漸減少，理財產品增長放緩。維持「持有」評級，目標價上調至24.20港元，因市賬率預期下降至1.51倍。
• 技術分析：洛陽鉬業（3993）及中國忠旺（1333）均表現強勁，技術形態顯示上升動力改善，建議買入。
• 市場數據：港股通及滬股通餘額均接近上限，顯示資金流動活躍。藥明生物及信越控股首日上市表現亮眼。
• 異動股份：部分股份如冠華國際控股、比亞迪、融創中國等股價及成交異動明顯，表現優於行業。
• 經濟數據：中國5月零售銷售及工業生產均表現穩定，美國將公布FOMC利率決策及CPI數據。

關鍵信息

投資策略

• 招商銀行 (3968 HK)
  • 維持「持有」評級，目標價上調至24.20港元。
  • 淨息差穩定在2.43%，預計將維持2016年第4季及2017年第1季水平。
  • 理財產品未償還結餘下降，增長放緩至個位數。
  • 拨备策略保守，貸款損失覆蓋率提高至208.7%。
  • 預計2017年及2018年純利分別提高4.9%及5.7%。
  • 市賬率預期下降至1.1倍，按戈登增長模型計算目標價。

技術分析

• 洛陽鉬業 (3993 HK)

  • 買入建議，目標價3.00/3.14港元，止蝕位2.50港元。
  • 昨日大陽燭上升7.8%，突破50天線及下降軌。
  • MACD顯示牛差距擴大，上升動力增強。

• 中國忠旺 (1333 HK)

  • 買入建議，目標價3.70/3.80港元，止蝕位3.35港元。
  • 昨日大陽燭上升3.9%，突破250天線及100天線。
  • 技術形態為對稱三角形突破，上升勢頭強。

市場動態

• 港股通與滬股通：港股通餘額達112.53億元人民幣，為全日額度105億元人民幣的107.17%；滬股通餘額130.96億元人民幣，為全日額度130億元人民幣的100.74%。
• 個股表現：藥明生物及信越控股首日上市表現優異。
• 異動股份：冠華國際控股、比亞迪、融創中國等表現異常，部分股份成交量大幅上升。
• 行業消息：國家工信部公布電器行業收入及利潤增長，但部分個股如海爾、國美、創維數碼表現疲弱。

經濟數據

• 中國：5月M2增長10.4%，新增貸款1000億元，社會融資1200億元。
• 美國：預計將公布FOMC利率決策及CPI數據，關注點包括經濟增長及通脹情況。

財務數據

• 招商銀行：2017年預測純利70,816億元人民幣，淨利息收入預計增長5.5%。
• 資產負債表：總資產預計增長，股東資金增加，信貸成本下降。

總結

港股市場在2017年6月14日出現反彈，但整體動力有限，需關注10天線與20天線的走勢。美國聯儲局加息預期下降，港股受惠於套息交易活躍。招商銀行因淨息差穩定及撥備減少，被建議「持有」，目標價上調至24.20港元。洛陽鉬業及中國忠旺技術分析顯示上升動力增強，建議買入。藥明生物及信越控股首日上市表現亮眼，而部分個股如冠華國際控股、比亞迪等異動明顯，表現優於行業。市場資金流動活躍，港股通及滬股通餘額接近上限。經濟數據顯示中國經濟穩健增長，美國將公布重要金融數據，市場關注加息及通脹走勢。