20220909-川财证券-有色金属行业周报_工业金属价格有所支撑_12页_863kb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为川财证券行业研究报告，发布于2022年9月9日，主要分析了有色金属行业的近期表现与未来趋势，涵盖工业金属、能源金属和贵金属三大板块。报告指出，尽管存在宏观经济和疫情的不确定性，但整体行业仍表现出较强的支撑力，部分金属价格维持高位震荡。

主要观点

1. 工业金属

• 宏观环境：国内疫情反复对稳增长有一定影响，但政府稳增长决心较强；美联储经济褐皮书显示美国经济增速放缓，存在滞涨风险。
• 铜市场：
  • 供给端：Escondida铜矿面临罢工风险，影响供应。
  • 需求端：家电政策、电力消耗和新能源汽车等需求稳定，整体供需偏紧。
  • 预期：海外宏观情绪悲观，但低库存背景下，供需宽松需时间，铜价短期维持高位震荡。
• 铝市场：
  • 云南来水不足导致用电紧张，铝企减产预期增加。
  • 若减产规模扩大，9月库存难以累积，铝价将构成较强支撑。
  • 建议关注：明泰铝业、神火股份、金诚信、南山铝业、索通发展、中国铝业、天山铝业等。

2. 能源金属

• 锂市场：
  • 新能源车销售数据稳中向好，8月锂需求持续去库。
  • 高成本和低库存支撑锂价高位韧性，原料端供应偏紧，产量释放有限。
• 镍市场：
  • 不锈钢8月生产继续走低，9月预期小幅回升。
  • 硫酸镍产量近期大增，对镍豆需求抬升，对价格形成支撑。
  • 印尼镍产品税收政策四季度可能落地，进一步影响市场供需。
  • 建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、中矿资源等。

3. 贵金属

• 黄金市场：
  • 全球经济形势复杂，市场对主要经济体未来持悲观态度。
  • 贵金属尤其是黄金关注度提升，地缘冲突和美联储加息对金价形成压力，但避险情绪支撑金价。
  • 建议关注贵金属中长期布局机会。

关键信息

• 行业表现：本周有色金属指数上涨6.02%，在28个子行业中涨幅排名第2；黄金板块涨幅最大，达8.22%。
• 市场动态：
  • 云南铝企因水电紧张面临减产，可能影响铝价。
  • 新能源汽车销量增长推动能源金属需求上升。
  • 国城矿业设立新能源子公司，布局新能源和新材料产业。
  • 广东省发布硅能源产业发展行动计划，有助于新能源产业链发展。
• 风险提示：
  • 宏观经济不及预期。
  • 疫情影响超预期。
  • 上游原材料价格过高。

行业数据概览

基本金属价格及库存变动（LME）：

• 铝：-1.52%

• 铜：+2.43%

• 锌：-2.81%

• 铅：+0.40%

• 锡：-1.23%

• 镍：+1.36%

• 铝库存：+11.95%

• 铜库存：-7.08%

• 锌库存：-0.29%

• 铅库存：-0.33%

• 锡库存：+1.08%

• 镍库存：-1.19%

贵金属价格及库存变动（COMEX）：

• 黄金：-0.35%
• 白银：+3.13%
• 黄金库存：-1.54%
• 白银库存：-1.08%

行业动态

• 煤炭市场：中国煤炭工业协会强调需深挖产能潜力，稳定市场供应。
• 甘孜州康-泸产业集中区：规划调整，新增7个产业基地，主导产业为农特产品加工和战略性新兴产业。
• 时代铝箔：与宁波大润建设签订8亿只食品药品包装用铝箔生产线项目合同。
• 国城矿业：设立新能源科技子公司，布局新能源和新材料产业，上半年业绩大幅增长。

建议关注企业

• 工业金属：明泰铝业、神火股份、金诚信、南山铝业、索通发展、中国铝业、天山铝业
• 能源金属：天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、中矿资源
• 贵金属：中长期布局机会

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 疫情影响超预期
• 上游原材料价格过高

相关报告

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投资评级

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• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为分类标准。

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